金融市场在飞速发展,人们越来越离不开金融市场,投资者希望通过金融市场获得回报,企业想要从金融市场融资来扩大生产,政府通过金融市场来促进经济平稳发展。然而金融危机却不断发生,随着各地区、各行业联系越来越紧密,金融危机影响将会越来越大。2008年金融危机,2010年到2012年的欧债危机,对金融市场产生了巨大的破坏力。人们越来越关注尾部相关性的度量。尾部相关性可能是由线性相关性引起的,可以用皮尔逊相关系数表示,也可能是由非线性相关性引起的。在模型构建阶段,本文借鉴了Riccietal.(2015)提出的TailCoR模型,一种新颖的度量尾部相关的模型。原模型有小样本稳健、不依赖特定的分布、可以研究非对称尾部相关性等优点。但是原模型得到的TailCoR是一个数,在应用方面有很多局限。本文将TailCoR模型进行改进,在计算TailCoR的过程中,用分位数回归的形式代替了分位数离差的计算,得到了动态的TailCoR模型。在椭圆分布的假定下,TailCoR可以分解成线性和非线性两部分,本文通过用DCC-GARCH模型计算出动态的线性相关系数,最后通过动态TailCoR和动态线性相关系数,得到动态的非线性相关系数。在实证研究阶段,选取了工商银行、中国银行、建设银行和招商银行在2008年1月至2018年6月的日收益率数据,通过全样本TailCoR模型、分段TailCoR模型和动态TailCoR模型,分析了四家银行尾部相关性的性质和变化规律。有以下几点结论:第一,TailCoR在牛市启动和市场开始崩溃时,会快速上升,其余时间保持稳定;第二,尾部相关性主要由非线性部分贡献;第三,三家大型国有商业银行,即工商银行、中国银行和建设银行,它们之间的尾部相关性一致性很高,且在极端行情下,尾部相关系数上升幅度大,而招商银行和三家大型国有商业银行之间的TailCoR相对平稳。