经济学界认为人力资本外部性是当今世界科技发展和经济增长的主要因素,在人与人的互动中产生的知识外溢不仅提高了个体的工资收益,而且提升了社会的生产力。同时,学者们认为地区间工资差异是劳动力迁移最重要的动因。本文针对高校毕业生迁移就业收益与人力资本外部性的关系展开分析。本文首先对高校毕业生迁移就业的现状与动因、影响高校毕业生就业收益的因素、人力资本外部性理论的发展、人力资本外部性的测量方法及人力资本外部性的微观传导通道进行了分析。其次,本文在文献的基础上建立了实证模型,利用中国劳动力动态调查、城市统计年鉴和第六次人口普查数据估计了就业收益与人力资本外部性、迁移就业收益与人力资本外部性、高校毕业生迁移就业收益与人力资本外部性之间的关系。最后,提出了相应的政策建议。对于高校毕业生迁移就业收益与人力资本外部性的关系,本文主要得出以下结论:第一,人力资本外部性提高了劳动者就业收益。年收入对高学历劳动力比例的弹性为0.172,年收入对产业专业性的弹性为0.046,年收入对就业密度的弹性为0.071。随着样本空间向高校毕业生收缩,年收入对高学历劳动力比例的弹性从0.172上升到0.304。第二,人力资本外部性提高了迁移就业收益。从迁移就业者的年收入回归结果中可以看到,对其年收入影响显著的是高学历劳动力比例和就业密度,且随着样本空间向高校毕业生收缩,其系数逐渐增大。年收入对高学历劳动力比例的弹性为0.178至0.233,年收入对就业密度的弹性为0.1。第三,人力资本外部性是高校毕业生迁移就业收益增长的原因。从检验人力资本外部性变化改变高校毕业生迁移就业收益的结果可知,高学历劳动力比例和就业密度的变化是高校毕业生迁移就业收益增长的原因,年收入对高学历劳动力比例比值的弹性为0.304。