目前大多数中国企业在多元化战略中仍按照“先做大再做强”的做法进行非相关多元化，而不是按照学术界所提倡的优先发展企业核心专长“先做强再做大”。到底什么样的战略选择更有利于企业的发展？根据Peng提出的企业战略整合框架，企业除了要根据外部市场和自身资源与能力做出战略选择外，还需要根据制度环境的不同而做出战略选择。而对处于经济转型时期的中国企业来说，企业更加需要根据所在区域的制度环境选择合适的战略。本研究尝试将转型经济时期中国独特情景理论化，阐明企业家资本通过战略选择影响企业绩效的作用机制，为企业作出合理的战略选择、政府制定有利于企业发展的政策提供有利的理论依据和现实指导。本研究以人力资本理论、社会资本理论及战略的资源基础观和制度基础观作为理论依据，在文献研究的基础上，把企业家资本划分为企业家人力资本和企业家社会资本，其中企业家人力资本初步划分为平均年龄、平均学历、技术专业背景和财务职业背景四个维度，企业家社会资本划分为政府社会资本和商业社会资本两个维度，构建了一个企业家资本、战略选择与绩效之间关系的理论模型，并引入制度环境作为情境因素，提出相关命题与推论。本研究采用中小板上市公司数据进行大样本实证研究，通过相关性分析、多元回归分析等统计分析方法，探讨和验证企业家资本通过多元化战略影响企业绩效的作用机制和路径。得出以下主要结论1.商业社会资本比政府社会资本重要。当企业的产品不是销售给政府相关部门或者企业不处于政府管制行业时，高管的社会资本对提高企业绩效就发挥不了很大的作用。而商业社会资本则不同，参与更多的行业协会、学会、理事会等社会组织，能获取更多与企业发展密切相关的资源。2.“做强做大”才是企业的成功之道。很多企业不惜花重金拉拢政府官员，或者请官员来担任高管团队，是“得不偿失”的。与其花费大量的时间和精力去建立政府社会资本，还不如去建立与其主营业务收入所在行业相关的商业社会资本，跟企业所在行业的产业链上下游建立好关系更能提高企业绩效。3.开放的市场环境更有利于企业发展。政府应该让市场这只“无形的手”发挥基础作用，那么必然会使更多的企业大展拳脚，经济和产业转型促使我国经济更健康持续地发展，使我国经济进入改革开放之后的第二个经济增长高峰。本研究在前人研究的基础上有所创新，完善了中国情景下企业家资本对绩效影响的理论框架，将多元化战略引入到该理论框架之中，更为全面地刻画了企业家资本、多元化战略和绩效的关系。本研究对企业和政府都有一定的实践启示，肯定了企业“先做强再做大”的成长路径，也肯定了政府的深化改革政策，对我国企业及经济发展具有重要的意义。