企业融资一直以来受到广泛关注,在企业外部融资过程中,担保是其中必不可少的一个环节,担保作为上市公司的一种经营行为,具有保障债权实现,促进资金融通的功能,是某些融资方式实现的必要条件。但另一方面,根据证监会披露的违规公告,上市公司与关联方之问的担保即关联担保问题不断。关联方利用上市公司进行担保,债务到期时无法偿还,由上市公司承担连带责任,完成财富转移。这种方式在客观上放大了上市公司的财务风险,导致企业陷入财务困境,影响企业价值；中小股东的财富通过大股东挖掘的“隧道”实现转移,权益受到损害；由于道德风险和监督缺失,银行面临着到期无法收回贷出资金的风险。本文基于以上背景,从股权结构、董事会特征、财务特征三个方面对上市公司关联担保进行研究,并进一步探讨上市公司违规担保行为,分析企业内部哪些因素影响了关联担保的发生,存在关联担保违规行为的公司内部与不存在此类行为的公司是否存在显著差异。本文选取2005—2011年问被公告存在关联担保违规行为的沪深两市的样本进行研究,并对选取的配对样本进行分析。结果发现,两者在股权制衡度、两职合一、盈利能力、偿债能力以及资产规模等维度存在显著差异。对于存在关联担保违规行为的公司,两职合一、每股现金流最能影响关联担保；而对于全部样本数据而言,股权制衡度以及财务指标最能影响关联担保的发生。文章设计的模型无法拟合配对样本数据。研究的结果表明,存在关联担保违规行为的上市公司与不存在该行为的公司之间存在显著差异,同时文章还分析了前者与全部样本数据关联担保的内部影响因素,为市场监管寻找痕迹,提供监管重点。