在货币关系日益重要的今天,货币政策正成为各国政府调控经济的最重要手段。货币政策是否能得以有效实施,取决于它所依赖的货币政策传导渠道是否畅通。我国目前市场机制的发育程度,金融市场的创建程度,金融资产与真实资产之间的关联程度,都远未达到西方发达国家的高度。所以建立在市场竞争不完全、信息不对称的基础上的信贷渠道,目前是我国重要的货币政策传递渠道,对其理论和实践的研究对我国具有重要现实意义。近年来我国许多学者对信贷渠道进行了研究,但定性研究或简单的回归分析较多,应用多种经济计量方法进行系统性的定量实证研究较少。为此,本文应用协整理论、Granger因果关系检验、脉冲相应分析等几种经济计量模型与方法,利用1990年至2006年的宏观经济季度数据,对我国货币政策有效性与信贷传导渠道进行实证研究。最后得出结论,表明中国的货币政策是通过信贷渠道和货币渠道的共同传导发挥作用的,但我国信贷传导渠道不畅,影响了货币政策的有效性。文章最后针对我国信贷渠道不畅的原因,提出提高我国货币政策有效性的政策性建议。