定向增发由于其发行条件低、程序简便、定价灵活、募集资金额度自由等独有的优势,使之收到上市公司的热捧,已逐步成为我国上市公司通过股权再融资的重要方式。但是,定向增发的对象主要面对的是大股东,所以大股东很可能利用自己所处的优势地位进行利益输送,将上市公司的资产和利润进行转移,损害中小股东利益。此外,在我国现有的政策背景下,对定向增发的相关约束还是不够完善,这也使得大股东进行利益输送更加有机会。互联网企业因其利润高速的增长、独特的经营理念引起了投资者的广泛关注。全通教育作为互联网企业,其定增过程一波三折,具有代表性,通过对其定向增发的研究,有助于市场投资者对定向增发过程中大股东存在利益输送现象有更好的了解。本文以全通教育对大股东的定向增发作为研究对象,研究了其在定向增发的过程中大的利益输送行为,并且对其成因做了进一步分析。研究发现,全通教育的利益输送行为包括:1、降低定增的价格;2、高估注入的资产。针对全通教育定向增发中揭示出的问题,本文从完善定价制度、强化注入资产的评估及完善公司治理等三方面提出建议。