我国建立社会主义市场经济改革的实践己经有些年头了，如何更好的建立起我们的社会主义市场经济性质的养老保障体系使其更好的为经济建设服务，是我们经济实践中需要密切关注和努力探讨的问题。随着我国改革力度的不断加大，对养老保障体系缓冲改革阵痛的要求越来越高了，而养老保障体系自身也存在着变革、发展、突破以求适应经济体制变化的问题。因此，提出研究养老基金的运营管理就很有现实意义。正是基于这样的考虑，我们选择中国养老基金运营管理分析这样的题目，多角度、多方位的从理论和实证的层面对养老基金的运营管理进行探讨，希冀能够在对我国这方面的研究工作做一点贡献。本文通过对养老保险基金在各国的发展现状的研究，以及养老保险基金个人帐户和统筹帐户的发展等方面，全面分析养老保险基金研究的现状，同时也从养老保险基金的监管方面，通过借鉴智利的案例提出对中国养老保险基金监管的建议。在养老保险基金资产配置上，本研究利用边际风险值的限制条件，建立非线性规划的资产配置模型，改进了Huisman、Koedijk和Pownall(1999)的总风险限制条件下的资产配置模型，进一步将投资组合中资产报酬率相关性对于风险值的影响效果纳入度量，提出更具管理意义的养老保险基金的资产配置模式。