资本结构是指企业各类资本的价值构成及其比例关系,是企业一定时期筹资组合的结果,它决定着企业的融资能力和资金投资运作能力,对企业治理结构和企业价值有重大影响,因此研究资本结构与企业价值的关系是十分必要的。房地产业是我国的支柱产业,又是资金密集型产业,其资本结构与企业价值的关系更为密切。1998年住房制度改革以来,我国房地产业经历了一个快速增长期,其快速增长使得经济体系隐含着一定风险。为避免其风险暴露对国民经济造成较大的负面影响,我国自2010年先后出台了“新国十条”等一系列宏观调控政策,这使得房地产公司发展面临的经济环境发生了较大的变化,从而也使得其资本结构与企业价值的关系发生了变化。本文正是对这一问题进行研究,以丰富在较强的调控政策下房地产上市公司资本结构与企业价值关系的相关理论,并指导相关企业进行科学的财务管理决策,以实现企业价值最大化的财务管理目标。本文第一部分阐述了选题背景和研究意义,梳理并概述了国内外有关资本结构与企业价值关系的研究文献,并对本文的研究内容、研究方法和创新一一进行了说明。第二部分概述了资本结构、企业价值及相关理论,并基于“新国十条”后房地产上市公司发展现状及资本结构特征,从债务结构与股权结构两个维度对房地产企业资本结构与企业价值的关系进行了理论分析。第三部分选取了2011-2018年沪深A股房地产上市公司的财务数据为样本数据,基于前面的理论分析提出了假设并进行了变量设计和模型建立。第四部分通过数据的描述性分析、相关性分析及回归分析对本文的假设进行了验证,并得出了结论。第五部分总结了研究结论,并提出了相关建议,最后对本文的不足与展望进行了说明。本文研究发现,“新国十条”后房地产上市公司资本结构与企业价值之间存在以下关系:(1)资产负债率、前五大股东持股比例与企业价值的关系不显著(2)流动负债率与企业价值正相关,表明短期负债能够通过对管理者产生较好的约束和管理作用来提升企业价值(3)银行借款比率与企业价值之间存在负相关关系(4)Z指数与企业价值负相关。