股票市场的交易庞大,股价涨跌是正常现象,而一些白马股股价暴涨暴跌的现象让投资者开始注意到业绩预期,白马股暴涨暴跌是业绩超预期和业绩不达标造成的,这一现象让业绩预期受到越来越多的关注。业绩预期引起的股价涨跌,自然会影响到股票收益,因此本文对业绩预期差与股票收益进行研究。文章利用沪深A股1996-2020年的上市公司交易数据和财务数据,以账面市值比代表市场业绩预期,以财务指标打分得到的FA分数和熵值法得到的综合评分SFA分数衡量基本面业绩预期,根据市场业绩预期指标和基本面业绩预期指标双重排序后分组,识别存在业绩预期差的样本公司,形成投资组合并持有一段时间,观察具有业绩预期差的股票投资组合的股票收益。以及通过业绩预期差组合构造多空组合,分析业绩预期差多空组合的超额收益。经过在沪深A股市场上的实证分析,本文的研究得出如下结论:（1）当市场业绩预期与基本面业绩预期不一致时,即存在业绩预期差的股票投资组合可以获得显著的股票收益;（2）通过业绩预期差构造的多空投资策略可以获得显著为正的超额收益,而市场业绩预期与基本面业绩预期一致的多空投资策略的收益接近于零且不显著;（3）业绩预期差多空组合的超额收益大于仅依据账面市值比排序构建的多空组合的超额收益;（4）不管是用打分排序法的FA分数还是用熵值法综合评价的SFA分数代表基本面业绩预期,双重排序后的实证结果都一致,即存在业绩预期误差的投资组合可以取得显著的股票收益;（5）业绩预期差多空组合超额收益率与多种资产定价模型的回归分析结果显示,定价误差显著存在且为正,说明资产定价模型不能完全解释业绩预期差多空组合的超额收益,通过构造业绩预期差对冲组合可以谋取超额收益。最后,基于本文实证分析得出的结果,对文章进行总结,并根据文章研究结论提出相关建议,市场要健全信息披露制度,改善信息不对称,投资者要提高对信息的敏感程度,增强筛选信息的能力。