近10年来随着我国电力体制改革和国家能源政策的调整，发电企业面临的经营风险越来越大。自2002年4月12日，国务院下发《电力体制改革方案》以来，国家采取了厂网分开、重组发电和电网企业等措施，经过近几年的改革和发展，打破了电力行业的垄断,发电企业被彻底的送进了市场，逐渐走向了竞争。同时，近20年来国家大力推进新能源产业的发展，并制定了新能源和可再生能源发展战略，火电走上了“以大代小”和热电联产之路，火电的大规模建设已基本告一段落，风能、太阳能、水能等可再生能源进入了大规模的发展和建设时期，越来越多的社会资本进入的发电市场，带来了电力建设投资的多元化，这一方面带来了我国电力行业的快速发展，另一方面增加了我国卖电市场的竞争。近年来煤电价格倒挂矛盾突出，使得以火力发电为主的发电企业正面临前所未有的挑战。单一的发电业务有时无法保证发电企业的盈利要求，为了保障盈利，使得发电企业必须进行适度的非关联多元化经营。多元化的经营战略的实施有利于企业分散风险，提高经营安全性；有利于企业向前景好的新兴行业转移；有利于促进企业原业务的发展等优点，被越来越多的发电企业所采用。我国五大发电集团公司在产业多元化方面都制定了各自的发展战略，不仅在风能、太阳能等新能源上加大了投入，而且在煤矿、煤化工和运输方面均有涉猎，我国发电企业以进入多元好发展阶段。企业多元化经营如何进一步发展，如何“做大”、“做强”，这是今后中国电力企业所面临的重大课题。本文基于现代投资组合理论、经济学等理论，对我国发电企业经营风险和多元化过程中的项目选择进行了研究。首先分析了我国发电企业多元的动因及风险；其次论述了企业多元化经营风险控制理论方法及模型；最后运用背包模型，提出了发电企业多项目选择方法，并以国电电力为例进行了实证研究。