20世纪80年代以来,经济全球化给世界金融体系带来的一个重要变化就是：某一国家或地区的局部金融动荡往往会迅速地扩散到其它国家的金融市场,导致全球大范围的资产价格巨幅波动,人们把这一现象形象地称为“金融传染”。金融传染的测度问题对政府监管政策的制定以及大型基金的投资组合配置工作意义重大。然而,主流金融学对该问题的研究还存在诸多明显的方法缺陷,因此本文从复杂科学的新视角,基于分形市场假说理论,采用“分形市场分析”方法剔除单个市场的条件波动,再运用动态Copula工具建立金融传染的定量测度方法,并进一步用于对投资组合的优化之中,从而为我国金融监管当局和投资者提供更加切实可行的风险管理依据。首先,提出了一个研究金融传染的新方法：Copula-MFV。在该方法的基础上从定性的角度检验了2007年由次贷危机引发的金融危机是否对中国股市具有显著的传染效应。第一阶段基于多分形谱分析计算出两个市场的多分形波动率,通过对标准化收益率的一系列统计检验表明,多分形波动率是本文所考察的波动率模型中精度最高的,为接下来进一步的研究提供了实证上的支持。第二阶段通过多种静态和动态Copula方法分析了中美两个市场之间的相依关系及其变化规律。进一步的统计检验表明金融危机之后,美国与中国股市之间的相依关系显著增强,根据金融传染的定义和相关前提假设可知,金融危机对中国市场存在显著的传染效应。其次,在定性检验的基础上进一步对金融传染进行了定量的测度。由于下尾相依关系才是金融风险管理中重点关注的问题,因此进一步分析了两个市场之间的下尾相依关系。为了避免在选择“危机期”和“非危机期”两个子样本区间时的主观性和随意性,因而运用马尔科夫机制转换模型来描述在不同状态下两个市场的动态下尾秩相关系数的变化,从中精确地选出两个子样本的时期。经过仔细研究和分析发现,中美两个市场之间的下尾秩相关系数在“危机期”和“非危机期”具有显著的差异性。总的来说,在金融危机期两个市场之间的下尾秩相关系数是非危机期间的1.87倍,即在金融危机期间金融传染效应平均增加了87.39%。最后,进一步将上述结果用于对投资组合进行优化。第一,在借鉴期货市场避险模型的基础上,以降低投资组合的方差为优化目标,对由两种资产组成的投资组合进行优化,分别计算出投资于每种资产的比例；第二,将对两种资产的优化拓展为对多种资产的优化,且在效用最大化的原则下进行优化。实证结果表明,结合了非线性领域的多分形波动率和Copula理论的新方法在对投资组合的风险管理应用中取得了比较理想的实证效果。