我国《预算法》明文规定,地方政府不能自行举债。但近年来,因各种原因,地方政府背负了各种形式的债务,且数额巨大,已经形成了严重的债务风险。因此防范和化解债务风险已经到了刻不容缓的地步。 本文回顾了国内外学者关于地方政府债务债券化的研究现状,对我国地方政府债务的构成、成因和债务风险进行了分析,提出针对不同成因的地方债务,要运用不同的解决手段;可以把某些类型的地方债务债券化以使隐性债务显性化。另外还探讨了地方债务债券化的理论基础,提出地方债务债券化有利于减少地方政府的“道德风险”,指出地方政府应是地方性公共产品的主要提供者,地方公债有其自身特点,中央公债不能完全替代地方公债,地方公债也不可能长期在我国的经济发展中缺位,地方债务债券化已经具备比较成熟的现实条件。在此基础上,作者提出了可以在符合条件的城市先进行市政债券试点,并且尝试性地进行了我国地方公债的制度设计,对地方公债的发行主体、发行条件、发行方式、债务收入的支出方向、地方政府偿债机制等进行了初步探讨。同时,本文指出,地方债务债券化的顺利进行,还需要一系列的制度改革来进行配套,如完善法律法规,改革预算制度,建立债券资信评估体系,改革政府间转移支付制度,健全保险制度,改革地方政府的激励约束模式。