股权激励是上市公司长期激励计划的一种方式,是激励对象薪酬结构的重要组成部分。2005年12月31日,证监会颁布《上市公司股权激励管理办法》,上市公司实施股权激励的意愿越来越强烈。根据激励对象的划分标准,可以将股权激励分为高管股权激励和员工股权激励,高管和员工在公司所承担的责任和义务、权利和能力存在很大的差异,股权激励对不同激励对象产生不同的激励效果。而实施股权激励的目标之一是促进公司业绩的增长,所以研究对不同的激励对象实施股权激励对公司业绩的影响有重要的意义。而在实践中,上市公司越来越倾向于扩大股权激励范围,对高管实施股权激励的同时,进一步会对员工实施股权激励。在目前研究股权激励多以高管股权激励作为研究对象,对员工股权激励关注较少。员工作为公司全生产要素的直接使用者,对公司的经营活动的成果起非常重要的作用,而对员工实施股权激励计划可以提高员工的风险承担能力,营造员工的团队合作和相互监督的文化,对公司业绩起到促进作用。因此,不仅研究高管股权激励,关注员工股权激励对公司业绩的影响也非常有意义。本文基于2006-2017年的数据为样本,研究股权激励范围对公司业绩的影响,得出的结论如下:(1)高管股权激励的强度与公司业绩负相关。(2)员工股权激励能够促进公司业绩。员工股权激励的强度与公司业绩正相关;相比于高管,员工股权激励对公司业绩的促进作用更加明显。(3)本文进一步检验了影响员工股权激励的激励效果的因素,分别从股权激励模式、股权激励有效期、员工之间的搭便车、员工股权激励范围、产权性质等角度研究其对于公司业绩的影响,为员工股权激励计划提供更多的思考。本文的主要内容:第一部分是绪论,主要包括研究背景、研究意义、研究方法和研究思路框架、研究创新。第二部分是文献综述,主要归纳总结了高管股权激励与公司业绩的关系、员工股权激励与公司业绩的关系以及股权激励计划设计的相关研究,最后对文献进行综合述评。第三部分是理论基础和假设提出,此部分主要介绍了关键变量的概念,本文的理论基础包括委托代理理论、管理层权利理论、人力资本理论、双因素激励理论,股权激励的现状分析,最后是基于理论分析提出假设。第四部分是研究设计,此部分介绍了样本选择和数据来源和变量的定义,最后是回归模型的建立。第五部分是实证结果和分析,此部分主要是对样本进行描述性统计和相关性分析、回归结果分析、稳定性检验和进一步分析。最后得出本文的研究结论和启示。根据本文研究提出以下建议:(1)扩大股权激励范围,合理设计高管股权激励方案,在制定中长期激励计划时,鼓励上市公司实施员工股权激励。(2)完善公司治理机制。健全上市公司的股东大会制度,完善董事会的结构,提高对高管实施股权激励的效率。(3)在设计员工股权激励方案时,公司可选择限制性股票,实施有效期长的股权激励,并且应该扩大员工激励范围,对更多的员工实施股权激励。(4)结合我国制度环境,鼓励国有企业实施股权激励计划,并提高国有企业股权激励效率。