近年来，鉴于国内外宏观经济形势状况的急剧变化，我国的货币政策出现了频繁调整，其转向速度之快、跨度之大、时间之短均令人始料不及，因此对企业的融资环境带来了极大的影响。短期融资券作为我国资本市场的一种新型融资工具，为企业提供了一种直接融资渠道，自从其推出以来，始终受到广大企业的欢迎。但是在国内货币政策变化的不确定性的情况下，短期融资券却始终受到了企业的热捧的现象背后也势必会存在一定的风险，其不仅仅是企业面临无法兑付到期债务的财务风险，同时也会对资本市场和投资者的利益产生巨大的影响。　　本文主要研究在不同的货币政策环境下，企业通过短期融资券融资的风险来源以及相对应所产生的财务风险的变化。研究结果表明：在货币政策宽松阶段，企业发行短期融资券，并不存在明显的短融长投现象，而且短期偿还债务能力也并没有出现显著下降，因此，该阶段的财务风险并没有出现变化。在货币政策紧缩阶段，企业发行短期融资券出现了一定程度的短融长投现象，并且随着货币政策的持续收紧，短期偿还债务能力也开始显著下降，因此，该阶段的财务风险也出现了显著的下降。　　最后提出了对策建议：跟踪募集资金投向，防止出现短融长投现象；控制债务资金比例，防止产生过度的负债水平；发展中长期债券市场，实现融资渠道的多样化；完善信用评级体系，严格把关发行主体的信用状况；加强信息披露的监管，提高风险意识。