股权激励作为人才的一种长期激励机制,是上市公司完善公司治理结构有效途径。本文以机动车零部件与设备行业的东睦股份为例,公司的发展经历了国有控股、中外合资、股份制改造、外资控股、公司上市、公司规模迅速扩大等阶段,目前公司是一家行业细分龙头企业,也是一家股权较为分散、具有典型的委托代理关系的民营上市公司,其无论是公司治理结构还是股权激励的实施频率都具有代表性。公司从2013年开始连续进行了三次股权激励,现第一期股权激励已实施完毕。本文以案例分析为主,在对我国股权激励情况和同行业上市公司实施情况分析的基础上,结合东睦股份发展历程、公司治理特点和激励方案设计情况,重点分析股权激励实施前后经营指标、公司治理、行业地位和股价变动情况,研判公司实施股权激励的战略目的和成效,并提出股权激励的优缺点,为东睦股份将来结合战略管理需要实施的股权激励方案提出相应的改进方案。经研究发现,公司高管通过股权激励获得收益再投资公司的方式,向市场传递了公司发展的信心,有利于控制权平稳转移、公司股价提升和公司稳定发展,所以对股权激励方案优劣的研判,不应单纯看行权指标的实现情况,更应该结合公司成长能力指标和运营能力指标以及公司其他重大举措,站在战略管理角度进行研判。