证券投资者合法权益的保护应当视为《证券法》的灵魂。不论从长远地发展经济,还是近期推动证券市场健康发展来看,《证券法》的根本目的之一就是在于保护投资者的利益。我国证券市场发展十多年来,侵犯投资者权益的违法违规案件时有发生,但由于《证券法》中法律责任制度设计重公法而轻私法,因此广大投资者的合法权益难以得到保护。 2002年12月26日,最高人民法院出台了《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》,此规定的出台是最高人民法院公布的审理证券市场虚假陈述民事赔偿案件的第一个具有系统性、综合性和可操作性的司法解释,它对现有的原则性证券法律规定进行了细化,填补了司法实践的空白,标志着涉及虚假陈述的证券民事赔偿制度得到健全并走向法治,体现了我国司法由点及面和逐步介入的原则,应该说是我国证券民事责任制度发展进程中的一个里程碑式的阶段性成果。虽然这个规定仍然存在着不足,但对于维护我国证券市场正常运作,保护广大投资者的合法权益仍具有不可低估的作用。 本文在全面梳理证券民事赔偿责任制度的基础上,结合《证券法》、《民事诉讼法》及最高人民法院的相关司法解释,跨跃和融合了实体法与程序法两大不同法域,着重分析了涉及虚假陈述的证券民事赔偿和涉及内幕交易的证券民事赔偿两种类型。同时结合我国实际,提出了建立证券民事诉讼与证券民事仲裁相结合的法律制度。本文对证券民事赔偿制度作了一个初步的探讨,但由于证券市场中的不当行为极其复杂,如何尽最大程度地维护投资者,特别是中小投资者的合法权益,相信是证券法规制定者、法官们终日不断思考的问题。