2002年,SOX法案(萨班斯-奥克斯利法案)颁布,内部控制被确立为公司治理的四大基石之一。自2014年以来,我国企业内部控制规范体系全面实施,内部控制披露从自愿性披露变为强制性披露,因此基于强制背景下的内部控制经济后果研究成为学术界日益关注的话题,对内部控制经济后果的研究大多体现在内部控制使企业价值最大化。内部控制也同样影响着企业的投资决策(投资效率),但是我国企业中非效率投资现象普遍存在,非投资效率会损害企业价值。在此背景下,本文着重探讨内部控制对企业投资效率以及企业价值的影响,并进一步研究内部控制和投资效率对企业价值的协同影响,在检验了内部控制经济后果的基础上,根据本文研究结论提出相应的政策建议。论文采用理论分析与实证研究相结合的方法。理论分析部分界定了内部控制、投资效率和企业价值的概念,并且阐释了委托代理理论、信息不对称理论、内部控制经济后果的定义和有效市场假说。本文从内部控制经济后果的视角入手,分析内部控制对投资效率的影响、内部控制对企业价值的影响以及内部控制与投资效率二者结合对企业价值的协同影响。实证研究部分,选择2014-2016年三年间深沪两市A股主板非金融类上市公司为研究样本,以DIB内部控制指数衡量内部控制质量,以Richardson预期投资模型计算出的残差代表非投资效率,以TobinQ代表企业价值,构建模型,利用描述性统计分析、相关性分析和多元线性回归分析的方法,先检验内部控制对投资效率的影响,再检验内部控制对企业价值的直接影响,最后检验内部控制与投资效率对企业价值的协同影响,通过研究发现:随着企业内部控制质量的提高,其非效率投资现象得到显著抑制;内部控制质量越高的企业,其企业价值就越高;而内部控制与投资效率对企业价值的交互影响回归结果分析还表明,内部控制和投资效率二者能够结合在一起,互相调节对企业价值的影响,共同作用实现对企业价值的协同效应。最后,根据本文的理论分析和实证结果得出的研究结论,进一步提出建议:我国上市公司应该注重内部控制制度的建立与完善,是内部控制制度在企业有效地执行,注重营造良好的内部控制环境,做出正确的投资决策从而提升企业价值。