作为兼备“债券”和“绿色”两种属性的金融工具,绿色债券在全球绿色金融市场扮演着越来越重要的角色。绿色债券的风险溢价则直接反映了债券发行人的融资成本和投资者的资本收益。因此,合理的风险溢价也就成为了绿色债券成功发行和交易的关键。纵观全球绿色债券的发展情况,欧洲作为绿色债券和绿色金融最早起源的金融市场,在发行量、发行种类和发行人覆盖范围上都有着绝对的领先优势和研究价值。相较于政府和金融机构作为主体发行的绿色债券,欧洲企业自2017年以后发行的绿色债券规模和数量也开始呈现不断上涨的势头。因此,本文研究了欧洲市场发行的绿色公司债券风险溢价的影响因素,旨在为相关债券确定更合理的风险溢价提供依据,为将来中国绿色债券市场和绿色公司债券的发行提供事实依据和参考。本文基于绿色公司债券的主要发行市场欧洲,考虑了绿色债券发行的宏观和微观横截面数据,从流动性风险,信用风险和绿色风险三个方面综合衡量了影响欧洲市场发行的绿色公司债券风险溢价的主要因素。在对2007年后欧洲市场发行的232支绿色公司债券数据进行简单梳理后,本文采用多元线性回归分析对欧洲市场发行的绿色公司债券风险溢价的影响因素进行了实证研究。通过加入控制变量,研究发现,第三方绿色认证作为绿色属性的影响因素对绿色公司债券存在正向影响;影响绿色债券发行风险溢价的债券因素主要包括债务信用评级,债券息票利率、发行期限和发行规模;影响欧洲市场发行的绿色公司债券风险溢价的发行人因素主要包括债务人的杠杆比率和净资产收益率;影响绿色债券风险溢价的宏观因素则为当前市场利率。本文的创新之处在于选择了在绿色债券发展走在世界前列的欧洲市场作为研究对象,并在此基础上进一步缩小了研究范围,从实证角度出发,对欧洲企业发行的绿色公司债券风险溢价情况进行不同因素影响的衡量,进一步探索可能给中国有关债券市场发展带来的启示。