股权质押凭借其融资方便快捷、融资成本相对较低以及融资成功率较高,在近些年成为了上市公司股东的一种重要融资方式。一般来说,上市公司股东利用股权质押获取资金的方式并不会对企业的财务情况产生风险,但是由于股权质押会受到公司股价的影响,当股价下跌到预设的警戒线,股东就要追加保证,若股价继续下跌至平仓线,所质押的股权就会被强行平仓,所以控股股东有足够的动机和能力去维持股价的稳定,防止控制权的转移。除此之外,股权质押在增加控股股东现金流权的同时,并不会导致其控制权的减少,两权分离会增加控股股东掏空上市公司的可能性,过度的股权质押可能成为控股股东变相减持套现的工具,损害中小股东的利益。所以,研究控股股东股权质押后上市公司财务风险的变化情况就很有必要。在控股股东股权质押相关的理论研究中,主要包括从法律角度展开的对股权质押定义的讨论、为什么控股股东要进行股权质押以及控股股东在股权质押后会给企业本身带来怎样的经济后果。本文希望能够通过对控股股东股权质押后财务风险的变化情况进行分析,从而在股权质押和财务风险二者之间建立起联系,探求股权质押会给企业的财务风险带来什么样的影响。本文选取中安消股份有限公司作为案例研究对象,发现一方面其控股股东中恒汇志在大比例股权质押后为了防止控制权转移,通过影响公司的重大决策,并以参与公司的经营管理的方式稳定公司股价,另一方面伴随着股权质押的比例达到顶峰,控股股东现金流权越来越少,但此时的控制权却没有发生任何变化,会引发控股股东为了个人私利损害其他投资者的问题。最终导致了中安消股份有限公司财务风险不断扩大,出现资金链断裂的问题,面临严峻的财务困境局面。本文通过列举控股股东中恒汇志股权质押的特点,总结控股股东股权质押后引发上市公司采取的一系列不合理行为,随后从企业经营的四个环节具体分析财务风险的变化情况,建立起股权质押和企业财务风险的关系。在文章的最后,从上市公司自身、相关监管部门和质权人三个角度提出防范对策。