长期以来我国A股IPO抑价现象即引起了众多学者的关注。IPO抑价现象,即指新股发行上市时,其首日收盘价高于发行价的现象。针对IPO抑价现象产生的原因,学界主要有两种理论:一种是认为IPO抑价现象来源于一级市场发行定价偏低,第二种是认为 IPO抑价现象主要来源于二级市场价格虚高。随着 IPO定价机制和发行机制在全球市场中不断完善,IPO高抑价率现象却并没有消失,因此越来越多的学者由对 IPO一级发行市场的研究转移到对 IPO二级市场的研究,投资者情绪也越来越引起众多学者的重视和进一步研究。本文对目前国内研究比较匮乏的机构投资者情绪进行了比较深入的分析,在此基础上将机构投资者情绪和个人投资者情绪进行了区别对比,并研究了不同类型投资者情绪对 IPO抑价率的影响。　　本文通过主成分分析方法拟合了三大指标,即机构投资者情绪综合指标(IICSI)、个人投资者情绪综合指标(RICSI)以及市场趋势综合指标(MCSI),并在此基础上建立模型,运用多元线性回归方法研究了我国机构投资者情绪和个人投资者情绪对我国A股市场新上市企业首日抑价率的影响。结果表明,对于整体A股市场,机构投资者情绪对新股上市首日抑价率具有显著影响力,且具有正相关关系;在此基础上,对比机构投资者情绪和个人投资者情绪对新股上市首日抑价率的影响力,我们发现两者与IPO抑价率的正相关关系均显著,且个人投资者情绪的影响力略微胜出。通过对主板市场、中小板市场和创业板市场上 IPO抑价现象和投资者情绪的进一步对比分析中我们发现,个人投资者情绪对主板市场IPO抑价现象具有更好的解释力,机构投资者情绪对中小板市场IPO抑价现象具有更好的解释力,而创业板市场IPO抑价率则对市场整体趋势更为敏感。　　因此我们提出,政策制定者与市场监管者需要继续深入新股发行制度的改革,并加强对二级市场的监管,包括法律法规制度方面的完善和信息披露程度的提高。此外,我们认为不仅要对个人投资者加强教育与指导,还要大力发展理性机构投资者。鉴于机构投资者的重要性,我们要有计划的去培养更专业、更理性的机构投资者,运用机构投资者的专业知识和影响力,来对我国新股发行市场产生更积极更正面的影响,从而使得我国股票发行市场更加健康、成熟和稳定。