在碳达峰的目标下,依据《碳中和愿景下绿色金融路线图》的测算数据,我国在未来三十年将有超487万亿的低碳投融资需求。受政策利好的驱动,针对碳中和等低碳股票的短期投机特征非常明显,个人投资者对低碳投资的理解不足,投资理念尚未充分贯彻,对低碳股票的投资交易不够理性,极易受到社会环境或者其他投资者的影响。本文着眼我国证券市场的“低碳”投资理念和实践,研究投资者情绪对低碳概念股票收益率的影响。过去学者更多聚焦于宏观层面的整体市场情绪研究,本文则从微观视角出发对不同投资者情绪水平的低碳股票在截面收益上的差异进行探究,以增进对投资者情绪与个股收益率二者关系的理解。本文以自由流通股本计算的换手率和散户资金净流向（BSI）作为投资者情绪的测算指标,主要探究了投资者情绪对低碳股票的收益率是否存在影响、影响如何随时间变化、套利限制是否与投资者情绪市场异象有关、风格特征存在差异的低碳股票受投资者情绪的影响程度是否相同等问题。针对上述问题,本文在实证分析部分构建了情绪形成期与收益测试期。首先,分别检验在代表投资者情绪的换手率指标和散户资金净流向指标（BSI）的分组下,不同情绪水平的低碳股组合测试期内的收益率是否表现出异常;同时,变换不同的投资者情绪形成期长度来捕捉偶然或持续的情绪冲击,变换不同的股票收益测试期长度以探究该异常在短期内随时间的变化趋势;接着,检验投资者情绪下的有限套利现象,探究低碳股票的投资者情绪异象是否与其套利受限程度相关;此外,还通过研究不同风格特征低碳股票的投资者情绪异象是否存在差异,对投资者情绪的跷跷板效应进行探究,深入挖掘投资者情绪所引发的低碳股票的股市异象的特征;最后对换手率指标和散户资金净流向指标（BSI）这二者包含的投资者情绪信息是否有差异进行比较分析。本文的实证研究表明,投资者情绪会显著影响低碳股票的收益率,且短期内影响趋势会发生变化,随时间推移会出现由正转负的影响特征。本文采用的散户资金净流向（BSI）指标含有换手率未包含的情绪信息,在较短的情绪形成期内更明显地刻画了A股市场低碳股票的投资者情绪异象。同时,发现投资者情绪所引起的股市异象与A股股票的有限套利特征密切相关,通过引入是否股指成分股、是否融券标的等指标来刻画低碳股票套利行为的难易,由此发现了对于更难套利的低碳股票,其股市异象更为明显。此外,风格存在差异的低碳股票受投资者情绪的影响程度也不相同,成长股特征、小盘股特征和创业板流通的低碳股票更易受影响,情绪跷跷板效应显著存在。上述研究为市场各参与者更好地理解非理性因素对热门股票收益率的影响规律提供了一定的参考,当投资者更加理性地参与到碳中和板块的股票交易中,资本市场为低碳企业和项目融资的潜力将得到更充分的发挥。