现金流的管理在企业的资金管理中拥有着不可替代的地位,所以,现金流管理目前已经成为众多学者的研究对象与研究重点。现金流是企业运营的重要影响因素,它的稳定与波动都会对企业的股利政策、融资行为、投资行为产生作用,以此来影响企业的市场估值,因此,对现金流的管理是企业在其管理过程中需要十分重视的环节。我国的产业力量中,制造业占相当大的比重,随着2008年金融危机的爆发,全球的经济受到了影响,我国的制造业也遭受了巨大的变动,一些制造业企业财务状况出现恶化,现金流也出现了前所未有的波动,企业价值不断下滑,最终不得不宣告破产,同时给投资者造成了一大笔损失。因此,为了制造业上市企业的持续经营,也为了维护中小投资者的利益,关于现金流波动性对企业价值的影响研究显得尤为重要。本文从我国的股票市场出发,以在沪深A股上市的制造业企业数据为依据,坚持理论与实际相联系的原则,采取规范分析和实证研究法,分析现金流波动性对企业价值的具体影响。本文对海内外学者关于企业价值、现金流波动性以及后者对前者的影响的相关研究进行了归纳和总结,立足于企业风险管理的视角,结合财务报表分析的有关理论,分别从理论和实证两个方面出发进行研究,以期继续丰富该论题的相关理论和研究。本文选择公司的盈利能力、成长能力、营运能力和偿债能力等多种因素作为控制变量,研究和分析现金流波动对企业价值评估带来的影响,并对其影响因素按照重要程度来排序。研究结论表明:现金流波动性与企业价值呈负相关关系,这与部分学者的研究结论是一致的,对该文选定的企业价值影响因素的大致排序为:杠杆效应、营运能力、盈利能力、公司规模、成长能力、偿债能力。本次把制造业的上市公司定位为研究对象,是希望可以找出制造业的上市公司的现金流波动性对企业价值的影响关系,在前辈研究的基础上丰富和拓展现金流管理的研究理论,也可以丰富企业价值影响因素的相关规律,更好的为制造业上市公司服务。本文的选题意义在于三个方面:一方面是为企业管理尤其是风险管理提供现金流管理理论支持,结合过去的企业管理理论,将利润指标和现金流指标综合分析,加强对现金流风险的重视,通过控制平稳的现金流来赚取较高的企业价值;另一方面也是为投资者对上市公司的估值提供一定程度的参考,尤其是对制造业感兴趣的投资者。制造业投资者应充分发现企业现金流可能存在的风险,把财务指标分析和现金流波动指标综合分析,对制造业上市公司可能存在的经营管理风险有更好地把握和了解,进而合理预估企业价值并做出相应的投资决策;再者,为资产评估机构评估制造业公司价值提供一定的参考意义。