沪港通、深港通的开通使跨境投资日趋便利。由于语言和制度等方面的差异,跨境投资涉及诸多风险。投资者教育作为投资者保护的重要手段,在中国仍存在资源不足等问题。招股书是股份公司首次公开募股时必须对外发布的文件,目的是让公众了解公司情况,同时吸引投资。当前学界基于投资者教育对招股书的研究并不多,对招股书的语用研究则更为罕见。为了丰富投资者教育内容,同时提升个人投资者对招股书的解读能力,从而更好地保护投资者,本研究以语用学视角探析模糊限制语在招股书风险因素文本中的使用机制,研究问题包括模糊限制语的语言体现、商讨过程、所顺应的语境因素,以及这些模糊限制语所实现的语用功能。本文采用定性与定量相结合的研究方法。首先,作者随机选取2017年在香港上市的10家公司,以其招股书中的风险因素章节作为语料;然后基于Hyland的模糊限制语词表进行拓展,构建新的词表;根据该词表,借助AntConc软件对语料中的模糊限制语进行检索和辨别,同时参考Prince的分类法进行归类;最后在顺应论框架下对语料中的各类模糊限制语进行语用推理、分析和探讨。研究发现,语料中模糊限制语的使用频率达到每千词43个;程度变动型占89.7%,范围变动型占6.4%,直接缓和型和间接缓和型合计占3.9%;情态动词占54.7%,分离式副词占33.8%,剩余11.5%包含数量词、形容词等形式;变动型多用于精确表达,缓和型主要用于情感维度;模糊限制语的选用在商讨性方面体现了合作原则和礼貌策略,在顺应性方面顺应了心理世界和社会世界,例如对证券市场规则和权力距离等因素的顺应;模糊限制语的使用可以实现信息功能、互动功能和语篇功能。据此,作者建议个人投资者在解读港股招股书时,额外关注风险因素文本中的模糊限制语,尤其注意带有情态动词、副词和变动型模糊限制语的内容,考虑模糊限制语的使用机制并结合语境来判断语句的确切程度和披露者背后可能的动机。尝试从语用学角度解读招股书是本文的创新点,且本文在一定程度上拓展了模糊限制语词表,这弥补了以往相关研究的一些不足,可为后续研究提供借鉴。尽管本文结论不能也不应成为投资者评估风险的单一手段,在投资者保护方面,本文应该能给投资者教育的内容开发带来些许启示;同时,把语用视角作为补充手段,监管者或许能更好地评判招股书在信息披露方面的合规情况。