随着我国经济的高速发展,我国的房地产行业也在快速的扩张资本,对于房地产行业来说,资金需求量大是房地产行业的一大特点,因此房地产企业需要源源不断的资金。但随着国家政策调控、银行信贷规模收缩等一系列措施,房地产企业的融资难度和融资成本不断升高。能够有效解决房地产企业融资问题,在给企业带来现金流增加的同时不加大企业财务杠杆是目前房地产企业得以继续生存和发展的关键。这时永续债作为一款能够改善企业资本结构、降低资产负债率、增加企业现金流的新型金融工具,很快便受到各大房地产企业的青睐。虽然各大房地产企业近年来频繁利用该种金融工具,但却仍很少有人研究,因此,本文选取房地产企业当中的老牌央企--保利地产作为案例研究对象,保利地产其在2017年10月进行了一次永续债融资,之后又在2019年1月再次选择永续债进行融资,十分具有代表性,对其发行永续债融资的行为进行研究将有助于有相同融资意愿的房地产企业提供参考。本文首先介绍此次研究的背景和意义,并对国内外相关研究现状做了梳理,较为系统地归纳了截止到目前为止国内外对房地产融资问题的各种观点,包括永续债的会计处理、财务效果和风险。其次,介绍了永续债的概念、特点与优势,以及永续债融资的相关理论。然后引入本文的案例公司保利地产,对保利地产的公司概况、融资背景进行介绍,并且描述了保利地产永续债融资的发行情况,发行条款和对永续债的会计处理。在案例分析方面,则以永续债融资产生的财务效果为切入点,先将永续债融资与其他融资方式产生的财务效果进行对比,探析永续债融资带给保利地产的间接财务效果,又通过保利地产融资前后的财务数据分析了永续债融资给企业偿债能力,盈利能力以及现金流量带来的影响,并对永续债融资给企业带来的潜在风险进行分析,同时以最直接的市场反应分析,探究市场对保利地产永续债发行的态度。综合本文的分析,笔者认为发行永续债虽然仍有风险,带给市场的反应也是负效应,但总体上看永续债融资带给企业的融资效果还是正向的,不仅拓展了企业的融资渠道,还优化了企业资本结构,解决了高资产负债率的房地产企业面临的融资问题。根据上述分析结果,提出本文对于发行永续债的建议以及展望,希望能为其他类似企业提供参考依据。