股权激励作为一种长期的薪酬激励模式,可以促使管理者与股东利益趋同,有助于解决公司治理中的委托代理问题,是现代企业治理中常用到的激励模式。但由于契约的不完全性,信息的不对称,被激励者为达到股权激励业绩指标,有可能对企业财务盈余进行调整以获取利益,股权激励就可能转化成被激励者谋取利益的方式,对企业的激励作用就会减少或者消失,除此之外,股权激励引发的盈余管理行为对企业带来的经济后果可能只是短期内的提升,也许会导致企业未来的财务指标与经营业绩的恶化,并对企业产生负面影响。因此研究股权激励对盈余管理的影响具有意义,现有关于股权激励与盈余管理的研究通常是利用大数据,建立模型,检验证明股权激励对盈余管理的影响,但少有针对某一具体公司进行案例分析的研究。因此论文针对一具体公司的个体行为,研究股权激励对企业盈余管理行为的影响,以期使企业的利益相关者尽早的意识到问题的存在,也有利于对市场的监管。首先,论文回顾了研究过程中参考的国内外文献,并介绍了与股权激励,盈余管理以及盈余管理带来的经济后果的相关理论。其次,论文介绍了焦作万方的股权激励方案,阐述焦作万方在股权激励前后的财务背景,行业背景以及股权激励方案的实施过程,然后对焦作万方的财务数据以及非财务数据进行了分析,应用应计利润模型证明其盈余管理行为,并对盈余管理带来的经济后果进行了分析,发现股权激励刺激企业的盈余管理行为,但盈余管理行为带来的经济业绩是短期的。最后,得出启示,认为完善股权激励制度,加强企业内部管理以及加强外部监管力度可以有效的削弱股权激励对盈余管理带来的刺激作用,使股权激励对企业的经营起到正向的激励作用,而不是沦为管理者谋取利益的工具。