以代建模式为代表的房地产轻资产运营模式已成为近年来房地产企业转型和发展的趋势。这是因为,传统的房地产重资产运营模式开发周期长、资金回流慢、资产负债率高,容易发生资金链断裂的风险。加之我国房地产行业面临的土地成本上涨、住宅囤积过多、产能过剩等问题的积累,以及近年来房地产行业调控政策的不断升级,房地产企业的利润空间被严重压缩,行业整体利润率呈现明显下降趋势,风险不断涌现。在此背景下,以代建模式为代表的房地产轻资产运营模式凭借资金来源多元、资产结构均衡和资产使用高效等优势,已经成为房地产企业业务转型的新趋势。本文以绿城代建模式为案例研究对象,对房地产企业轻资产运营模式转型的原因、方式和效果进行了研究。研究发现:（1）在政策调控和市场环境波动的影响下,绿城重资产运营模式陷入资金链危机,于是绿城开始向轻资产转型;（2）绿城在轻资产转型过程中选择代建模式,既能缓解当下的融资困境,规避经营风险,又能充分发挥绿城在房地产领域的专业优势和品牌优势;（3）代建模式中不同业务类型分别产生较高的社会效益和经济效益,盈利水平随业务扩张稳步提高。因代建模式经营所需实物资产少且营业成本低,所以资产运营灵活轻便,债务结构简单低风险,显著改善了绿城的资产运营效率和债务状况。本文的研究发现对于房地产企业开展以代建模式为代表的轻资产运营模式有重要的启示。首先,房地产企业由重资产运营模式向轻资产运营模式转型是必然趋势。绿城对代建模式的选择和运用证明了代建模式在房地产行业具有较大的发展潜力;其次,绿城代建模式还存在亟待解决的问题。其一,政策调控与绿城以高端住宅为核心的代建业务之间的冲突影响难以避免,同行竞争正在大量挤占绿城的市场份额。其二,代建机制不健全,加之大量来自三四线城市的委托方与绿城经营理念和经济实力不匹配催生了委托方干预和资金链危机等各种问题。其三,代建业务单一且资源分布不均衡,影响整体创收;最后,多措并举解决现有问题,进一步完善代建模式。在风险管理方面,做好政策风险的及时监测和合作风险的应对,并拓宽业务范围以分散风险;在代建协议方面,补齐代建机制中的漏洞,强化对项目资金的监管。在业务结构方面,提升项目管理能力并创新合作模式,加快布局资本代建。