随着互联网企业的竞争日益激烈,商业模式已经成为互联网企业提升企业价值的重要战略工具,商业模式的研究也成为学者们热衷研究的主题之一。但在梳理国内外相关文献时,发现现有文献主要聚焦于商业模式与企业价值的相关性研究,商业模式影响互联网企业价值的机理和路径的研究较少涉及,因此本文聚焦于商业模式影响互联网企业价值的机理和路径。本文通过对商业模式的概念和构成进行剖析,从价值创造和价值获取角度揭示了商业模式影响互联网企业价值的机理,并基于熊彼特创新理论、交易成本理论、资源基础理论、战略网络理论和价值链理论,将商业模式的价值创造驱动要素概括为创新、效率、锁定和互补,用盈利能力和用户获取能力表示商业模式的价值获取能力,阐述了商业模式影响互联网企业价值的机理,并说明商业模式各要素之间及其对企业价值的影响路径。为了检验本文提出的假设,以191家上市互联网企业为样本,收集有关数据,采用结构方程模型分析方法进行实证分析。实证结果表明商业模式影响互联网企业价值的路径主要有:(1)商业模式中的创新通过多种方式影响企业价值。一方面,创新直接影响互联网企业价值,也间接通过影响盈利能力和用户获取能力影响互联网企业价值。另外,创新也通过影响效率和锁定影响企业价值。(2)商业模式中的效率通过多种方式影响企业价值。效率直接影响企业价值,也间接通过盈利能力和用户获取能力影响互联网企业价值。另外,效率也通过影响创新、锁定影响企业价值。(3)商业模式中的锁定不直接影响企业价值,但锁定通过影响创新、效率和盈利能力间接影响企业价值。(4)商业模式中的互补不直接影响互联网企业价值,但互补通过效率、锁定影响互联网企业价值。本文的理论贡献主要体现为:阐述了商业模式影响互联网企业价值的机理。通过商业模式价值创造驱动要素和价值获取能力具体说明该影响机理,丰富了商业模式的研究视角。第二,实证检验商业模式影响互联网企业价值的路径关系。通过对路径关系的实证检验对管理者如何优化商业模式提供借鉴。分析商业模式影响互联网企业价值的机理和路径之后,得到管理启示:首先,用系统性思维理解商业模式优化问题。商业模式各要素之间存在着相互影响、相互依存的关系,可从企业价值提升的角度优化商业模式。其次,在价值创造驱动要素中,创新和效率对互联网企业价值的影响显著,因此互联网企业需重点关注创新和效率。但也不能忽视锁定和互补两个驱动要素,因为锁定和互补要素会通过影响创新或效率从而间接影响互联网企业价值。