并购是企业实现发展战略、提高公司经营绩效、调整产业结构,并最终提升企业竞争实力和企业价值的重要手段。近年来,我国经济快速发展,市场经济趋于稳定,参与并购整合的企业越来越多。食品行业关乎国计民生,同时又时刻面临着食品安全风险和消费需求提升的双重挑战和机遇。在此背景下,食品企业为了扩大公司规模,提升品牌形象,抢占市场份额,增强竞争实力,不断推出并购活动。H公司是一家传统的速冻食品企业,同时是其细分行业首家上市公司。H公司上市后即面临行业产能大规模集中释放,行业一度进入同质低价的恶性竞争环境。一方面面临行业洗牌的压力,另一方面登初登资本市场为其打开了融资并购的便捷之门。H公司迅速调整公司战略,于上市14个月后即推出并购方案,全资收购了代表业内最高端产品及品牌的Y公司。但并购后H公司的经营绩效却没有如预期提升,甚至一度出现亏损。并购能否为H公司带来正面效应,哪些因素影响了H公司的并购绩效,有怎样的改进对策和建议,成为一个值得深入探讨的问题。本文为了研究其短期和长期并购绩效,在对H公司及Y公司企业基本情况、发展历程、行业竞争环境和发展趋势进行调查的基础上,对H并购Y公司事件背景进行梳理。在本文研究中,主要对H公司进行研究分析,在短期绩效研究评价方面使用了事件研究法,在研究评价其长期绩效时采用了财务分析方法和非财务指标评价法。短期绩效评价方面,对H公司并购前5个交易日和并购后90个交易日的股价走势与中小板综指进行对比并通过模型计算其超额收益率情况,得出结论认为H公司的并购绩效在短期内表现并不明显。而在长期绩效评价方面,通过财务分析法参考其他文献资料对并购长期绩效的研究并结合H公司自身实际情况选取涵盖盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四大方面十二个指标对其并购绩效进行量化分析评价。此外基于H公司所处行业特征、并购时点的经营状况、并购目的和发展诉求等方面考虑,应用非财务指标评价法从发展战略、协同效应、研发能力、市场地位四方面,对其并购长期绩效进行分析评价。得出结论认为长期来看,并购Y公司使得H公司财务状况得到改善,提升了H公司竞争力水平。最后结合H公司并购过程、绩效评价情况对其他企业并购活动提出改进建议,进而为速冻食品制造企业的并购活动提供借鉴和决策参考。