股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一,一方面它是公司筹资、投资活动的逻辑延续,是其理财行为的必然结果;另一方面,恰当的股利分配政策不仅可以树立起良好的公司形象,而且能激发广大投资者对公司持续投资的热情,从而能使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。我国的股票市场,自上个世纪九十年代初建立以来,在短短的不到二十年的时间里蓬勃发展,走完了相当于西方股票市场百年的历程。在取得巨大成功的同时,我们也应清楚地看到,与成熟的股票市场相比,我们还有很大差距,目前,我国上市公司的股利政策的制定还存在很多问题。本文以现金股利政策作为研究对象,以2003-2008年的数据为样本,分别用Logistic回归模型和多元线性回归模型研究我国上市公司是否分配现金股利的影响因素和现金股利支付水平的影响因素。实证结果表明:影响我国上市公司是否发放现金股利的主要因素及其重要性排序为:上期是否分配现金股利、每股收益、前十大股东持股比例的平方和、本期是否发放股票股利、是否有股权再融资动机、总资产的自然对数和资产负债率;影响我国上市公司每股现金股利发放水平的主要因素及其重要性排序为:上期每股现金股利、每股收益、资产负债率、前十大股东持股比例的平方和、每股股票股利以及每股现金净流量。