2008年的金融危机使公允价值计量属性差点退出历史舞台,幸亏国际学者们对公允价值计量做出一系列的实证检验后显示公允价值计量可以提供比历史成本计量更加可靠的财务信息,力挺了公允价值计量的存在意义。之后随着经济的复苏,该计量属性渐渐被市场所认可,被企业普遍运用,特别是金融行业的上市公司。此外,随着我国市场经济的不断成熟,财务信息使用者对企业会计准则提出了新的要求,他们希望能够得到更加可靠的会计信息,以帮助其做出更加有效的投资决策,加上在国际会计准则的推动下,2014年我国财政部发布了 CAS39号文件,这是我国针对公允价值计量属性做出的最新的要求,其中未了响应国际号召,该文件增加了当前国际上普遍使用的公允价值层级理论。即财政部规定,2014年7月开始各行各业应对公允价值金额进行分层披露,以增强财务会计信息的可靠性,并以此来达到信息使用者对其提出的新要求。本文针对公允价值分层计量,在查阅大量相关资料后,通过改进的Ohlson模型,以2014-2016年上海交易所和深圳交易所的金融行业上市公司为研究对象,对CAS39号文件实施后的以各层级公允价值计量的资产和负债与股价的相关性进行了实证研究。其中,由于CAS39号文件是在2014年才开始实施,考虑到数据规模对研究结果的影响,将上述研究样本的半年报数据纳入研究范围。本文选取4月和8月最后交易日的股价作为因变量P,自变量为金融行业上市公司年报和半年报中公允价值资产和负债的层级信息的每股数,分别为:第一层级每股公允价值资产FVA1it、第二层级每股公允价值资产FVA2it、第三层级每股公允价值资产FVA3it、第一层级每股公允价值负债FVL1it、第二层级每股公允价值负债FVL2it、第三层级每股公允价值负债FVL3it,其余的参变量有公允价值总资产金额FVA1it,公允价值总负债金额FVL1it,账面价值总资产与总负债的差额NFVALit以及扣除非经常性损益后的基本每股收益NIit。在数据整理过程中,剔除了数据不完整的样本,得到220个有效样本。在实证部分使用的是Stata数据处理软件,首先对样本行业分布、样本规模以及全部变量做了描述性分析,然后对模型进行了多元回归分析,最后将因变量P换成4月和8月最后交易日前的15个交易日的均值进行稳健性检验。最终说明CAS39号准则的实施情况比较良好,各层级公允价值计量的资产负债与股价的相关性如下:第一,单独检验资产,第一层公允价值计量的资产具有价值相关性,而且是正相关,第二、三层次公允价值计量的资产价值相关性具有滞后性,并且负相关,各层级没有逐层降低趋势。第二,单独检验负债,各层次公允价值计量的负债均具有价值相关性并且负相关,逐层降低趋势不稳定。第三,资产负债整体检验,第一层级公允价值计量的资产和第一二层级负债均具有价值相关性,第二层级资产和第三层级负债价值相关性不稳定,第三层级的公允价值资产不具有相关性,整体检验中各层级也没有呈现逐层降低趋势。这可能是由于第三层级的数据披露不规范以及第三层次本身数据太小所致,也说明企业需要加强估值技术的完善。