当下,国内经济下行压力大,整体不良资产规模呈升态,市场机会多,与此同时,资产管理公司发展迅速、处置活跃。截止至2021年12月,我国已有5家全国型资产管理公司,58家地方型资产管理公司。随着近年来我国民间借贷规模的增长,很多企业由于流动性危机陷入资金周转不灵的困境。因此,为了服务、帮助实体企业,不少资产管理公司开展收购不良债权业务以缓解企业的流动性危机,一方面使得原有债务得以缓解,另一方面也保证企业原有经营规划的正常开展。本文的案例背景是一家与房地产企业合作开发某项目的A公司无法偿还所负担的到期债务,产生不良债权。然而,A公司目前陷入了流动性困境,导致其在履行债务和继续开发项目上只能择一而行。因此,H资产管理公司收购了不良债权,并以A公司与地产合作开发的项目未来的销售回款作为H资产管理公司回款来源,既直接化解了民间借贷风险,也间接盘活了项目。本文采用案例研究法,以H资产管理公司收购不良债权的案例为研究对象,以H资产管理公司视角梳理背景及操作过程,剖析交易动因、收购模式、预期收益、可能存在的问题,借此对资产管理公司收购不良债权业务进行深入研究,最终从管理和风险控制的角度上,为其他资产管理公司如何更好收购不良债权提出建议。本文通过分析得到H资产管理公司应当开展此次收购业务,本案采取债权交易模式好,风险控制效果好,收购后预期收益高,但是仍然可能存在着变相融资、风险敞口、资金回笼不确定性问题。最终,本文从管理和风险控制的角度对资产管理公司提供如何更好开展不良债权业务得到几点建议:第一,构建收购业务全流程内部控制体系;第二,增加风险控制措施;第三,准确评估资产价值;第四,灵活设计收购方案。