2007年，美国发生了次级贷款问题。至2008年9月之后，次级贷款问题演变成了巨大的金融危机，金融机构纷纷倒闭、股价暴跌，金融危机在全球范围内波及，引起了世界性的经济衰退。在金融自由化和国际化进程飞速发展的当今，其影响不会只停留在一个国家，其影响程度也是相当惊人的。关于本次金融危机发生的原因，出现了许多的观点，但最主要的还是围绕着次级贷款和证券化问题这两点上。次级贷款和证券化问题作为一个爆发口，将此次金融危机浮上水面，金融危机的爆发，还有许多深层次的原因：如美国长期实行的金融缓和政策、过分依赖金融衍生产品、对金融机构监管不力等等。此次金融危机的爆发，也为长期以来一直以美国为榜样，进行金融改革的国家敲响一个警钟。另一方面，美国在经历了金融危机之后，其经济回复的前景，也吸引了众人的目光。最近，将经历过泡沫经济崩溃的日本和美国进行比较，来谈论美国金融危机的论说也不鲜见。许多人提出这样的疑问：美国会重蹈日本的覆辙，走上“失去的十年”的道路吗？确实，从泡沫的形成到泡沫的崩溃，再到崩溃后的处理，两国确实有不少相似之处，同时也存在一些不同点。因此，为了给上述疑问寻找答案，有必要对日美两国进行分析比较，以找出它们的共同点和不同点。本文在对次级贷款和证券化进行说明的基础上，通过对美国金融危机的考察，阐述本次危机发生的深层原因和特征。从日美两国的利率水平、股价、投资、物价等各个角度，对两国的泡沫现象进行分析比较，得出两国的共同点与不同点。并进一步指出今后国际金融改革将会成为越来越重要的研究课题。