营运资金在企业的所有资产中流动性最强,对维持企业的生存发展有着重要意义。在日益激烈的市场竞争中,营运资金管理逐渐成为企业财务管理的重心。传统模式下的营运资金管理研究偏向于对内在风险和资金效率的管理,侧重于单项资金的管理而忽略整体资金的变动,注重静态比率而忽视动态变化,逐步与企业业务流程脱节,不能适应实践发展的需求。随着供应链理论的发展,将供应链和营运资金的管理融合在一起已成为大势所趋。在这种模式下,对企业营运资金的研究不再把眼光局限在企业内部,而是将供应链作为一个整体去研究,不再只注重财务层面,而是将财务层面与业务层面相融合。本文以营运资金管理理论、供应链管理理论和基于供应链的营运资金管理理论为基础,以天润乳业为研究对象,从分析天润乳业营运资金的整体状况出发,研究天润乳业营运资金的构成要素,分采购、生产、营销三个环节对天润乳业营运资金的配置情况进行剖析,并运用营运资金管理水平的绩效评价指标,与行业龙头伊利股份以及行业均值进行对比分析。研究发现天润乳业在营运资金管理方面存在营运资金配置不合理、营运资金周转能力较弱等管理现状,使得企业面临一定的财务风险。结合天润乳业、伊利股份以及行业均值等相关数据进一步分析,总结出天润乳业营运资金管理问题及根源所在。研究得出天润乳业在采购环节的问题主要在于自有奶源供给有限、原材料存货管理效率不高和应付账款周转天数略长;生产环节的问题主要是产品研发投入不够、往来款项管理不规范;营销环节主要有销售市场分布不均衡、应收账款周期长以及客户关系管理有待加强等问题。基于供应链视角,结合天润乳业具体情况,本文有针对性的从采购、生产和营销三个环节分别提出了多元化扩充奶源、加强采购管理信息化、加强对供应商的管理、加大产品研发创新投入、注重生产技术革新、规范往来款项的管理、均衡发展全国销售网络、加强应收账款管理以及与客户建立良好的合作关系等对策建议,并提出了相应的保障性措施,旨在改善天润乳业营运资金管理状况,进而提高天润乳业营运资金管理的整体绩效,也给相关企业的营运资金管理提供一定的借鉴。