本文以2009-2018年A股上市企业为研究样本,主要研究由媒体负面报道所带来的媒体压力、环境规制将如何影响企业的环保投资行为。对重要报刊的报道做文本分析得到媒体压力的衡量指标,选取企业社会责任报告中的环保投资数额作为环保投资衡量指标,运用熵值法计算不同地级市的环境规制严格程度,最终得到1111个观测值。经实证研究得出以下结论:企业环保投资力度越大,则说明企业面临的媒体压力越大;当媒体压力一定的情况下,环境规制越严格的地区,媒体压力对于企业环保投资的促进作用会减弱。基于结论,企业应权衡成本收益、生产效率的关系,提高环保投资能力;媒体应坚持客观性、真实性、独立性的原则对企业负面新闻进行报道,以便充分发挥媒体的外部监督和公司治理功能;政府应充分发挥监督管理的作用,根据当地环境实际情况制定环境规制,督促企业进行环境保护。本文的主要创新之处在于:第一,选题紧跟国家大政方针和时事政治。绿色发展是我国基本政策之一,实现绿色发展是企业可持续发展的第一步;同时,随着我国国民素质的提高、公民意识觉醒,越来越多的公民关注媒体负面报道,并就报道对公司的做法发表评论,对公司的名声和发展产生重要的影响。第二,已有文献中大多将所有的媒体负面报道作为媒体压力的来源,并基于此来与企业环保投资之间的关系,本文运用文本分析和名称匹配,只选取与环境相关的负面新闻作为媒体压力的来源;过去研究环境规制与企业环保投资的关系的相关文献,环境规制通常被看作独立的因变量,但实际生活中,环境规制对于企业的限制效果会受到媒体压力的影响,因此,本文将环境规制与媒体压力的交乘项作为因变量,研究其与企业环保投资之间的关系。本文基于公司治理假说和市场压力假说提出了两个对立的假设,这两个假设都有充分的理论作为支撑,为后文的研究做好充足的铺垫。本文的难点在于数据的获得,由于媒体压力的原始数据为文本,因此本文借鉴已有文献,整理出筛选关键词和公司股票代码、公司全称、公司简称做关键词筛选、文本分析与公司匹配;在统计年鉴、环境统计年鉴中整理出环境规制相关数据,再运用熵值法对数据进行处理得出结果;企业环保投资数额从企业社会责任报告、环境报告、可持续发展报告中获取。