经历了十年漫长的争论之后,2009年3月31日,创业板被正式允许启动。中国资本市场又增添了一位新成员,创业板从此拉开了序幕。　　 国内外学者的大量研究结果表明,在企业IPO过程中,盈余管理始终扮演着一个很重要的角色。虽然企业管理当局能通过盈余管理的手段使其IPO过程更加顺利,但是盈余管理毕竟只是一种“数字游戏”,并不能改善企业的实际经营状况。因此,企业IPO后势必会为其盈余管理行为买单,即会出现业绩变脸。有鉴于此,本文基于国内外对盈余管理的研究成果,纵览世界创业板发展脉络,针对我国创业板制度的特殊性,对我国创业板IPO公司盈余管理的动机、存在性及其经济后果进行了实证研究,并试图为防范创业板上市公司盈余管理提出政策建议。　　 首先,本文结合国内外学者的研究对盈余管理的概念进行了定义:在不违反国家政策的条件下,通过利用会计和非会计的手段,运用职业判断,企业管理者对财务报告中有关盈余信息的生成、披露或其他相关信息进行管理的行为。企业管理者通过盈余管理来误导报告使用者对企业实际经营业绩的理解,从而实现自身利益最大化或企业价值最大化的实际目的。本文所研究的盈余管理不包括采用非法手段进行的盈余操纵行为。在此定义之上,本文分析了盈余管理的特征,对盈余管理的主体、客体、手段和性质进行了进一步的说明和界定。　　 接下来,本文从产权理论、契约理论、委托代理理论、内部人控制理论的角度分析了盈余管理产生的经济学基础,从会计信息的有用性、经济人的自利性、信息的不对称性和会计准则的局限性的角度分析了盈余管理产生的前提,从而论证了盈余管理行为的产生不是偶发的、随机的,而是存在必然性。　　 然后,本文从资本市场动机、契约动机、政治成本动机分析了盈余管理行为的动机,从收入和费用的调节、资产重组、关联交易等方面分析了盈余管理的具体操作方法和手段,从而论证了盈余管理对企业而言有操作上的愿望和可行性,是企业希望且可以实现的。　　 为了使文章更有说服力,本文进行了实证研究。由于我国中小企业融资情况及创业板的产生均有其特殊的历史背景,本文首先分析了我国中小企业融资现状,纵观全球创业板的发展状况,有利于更好地理解创业板的发展脉络及改革方向。　　 本文收集了创业板2009年进行IPO的36家上市公司的财务数据和首发数据,通过描述性统计分析、修正的Jones—CFO模型,通过Kruskal—Wallis检验和t检验,得出了如下结论:　　 结论一:创业板上市公司在IPO过程中存在盈余管理行为；　　 结论二:创业板上市公司在IPO后存在业绩“变脸”:　　 结论三:创业板业绩“变脸”上市公司比“未变脸”上市公司盈余管理程度高。从而说明创业板IPO公司盈余管理行为与其业绩“变脸”现象存在必然的联系,盈余管理是造成其业绩“变脸”的重要原因之一。　　 本文在借鉴前人的研究方法和思路的基础上做出了如下创新:　　 1、2009年下半年设立的创业板是政府为了拓宽中小企业——尤其是创新型中小企业——融资渠道而提供的最新的证券市场,尚未有学者对其IPO企业的盈余管理情况进行实证研究。本文首次以创业板IPO公司的盈余管理情况作为研究对象,旨在研究当下创业板现状,摸索创业板今后的改革方向；　　 2、创业板公司频频“破发”、业绩“变脸”时时牵动着广大投资者的心,本文采用对比研究的方法,验证了创业板IPO公司的盈余管理行为与其业绩“变脸”的因果关系,反过来也说明了治理盈余管理的重要性；　　 3、纵观全球创业板市场的发展历程,结合我国特殊国情,提出有针对性的政策建议。同时,本文也有局限性,最后为后人的研究指出了方向。　　 盈余管理的普遍存在从长远来看,不仅会有损企业的立业,还会导致创业板市场的效率低下,其危害显而易见。最后,基于盈余管理的广泛存在性和业绩“变脸”对广大投资者造成的损失,针对盈余管理对创业板的所存在的危害,本文提出加强企业内部控制、完善相关法律法规等方面的政策建议,希望能有助于创业板和我国资本市场的健康、长远发展。