数字时代下,用户参与价值创造成为了必然趋势,但价值共创的动因以及作用机理一直是学界尚未解决的重点和难点（江积海和刘芮,2019）。在创业活动中,由创业企业与用户互动形成的价值创造过程尚未被系统解释,其中很大的原因在于缺乏与创业理论的结合。对于创业企业来说,价值创造的起点就是创业机会的开发。创业机会概念的提出,明确了创业活动中应该包括谁（who）以及什么因素（what）如何（how）影响机会发现、评估和利用（Shane和Venkataraman,2000）,这与价值共创的逻辑相一致。因此通过分析创业企业与用户互动行为对于创业机会开发的各个环节中的影响,有助于理解创业企业与用户价值共创的过程机制。构建价值共创的过程机制,关键在于分析各个主体和要素之间的关系和因果逻辑。本文将目光聚焦于具有互联网基因的制造型创业企业,在实践活动和理论回顾的基础上,提炼出三个研究问题。首先,从价值共创的动因来看,是什么因素推动创业企业与用户共同开展创业机会开发活动?对于创业机会的来源有何影响?其次,从价值共创的过程来看,创业企业与用户的互动内容包含哪些方面?具体影响了创业机会开发的哪些环节?最后,从价值共创的结果来看,随着创业机会的成功开发,形成了何种价值创造,并进一步推动了创业企业的持续发展,以及良好的用户关系构建。针对研究问题,本文首先对于国内外的相关文献进行梳理,找出现有研究对于该问题回答的不足之处。然后采用探索性案例研究方法,选取小米和尚品宅配两家企业作为研究对象。通过梳理两家企业的发展历程,分别找出创业机会开发过程中的关键事件,运用质性分析软件NVivo12.0对案例材料进行编码,并进一步得出理论框架,进行验证和理论发展。最后得出研究结论。本文研究结果主要包括以下三点:（1）创业企业的价值主张和用户价值诉求的匹配是价值共创的动力因素,并且影响创业机会的形成。（2）创业企业与用户会形成两种价值共创的路径选择,包括共同发现创业机会的路径和共同构建创业机会的路径,并且不同的用户群体和资源整合程度是影响路径选择的重要因素。（3）随着创业机会的成功开发,创业企业与用户均实现了价值创造,推动创业企业获得竞争优势和持续发展的动力,为用户获得感知价值。本文的研究贡献在于（1）从创业机会视角去构建价值共创的过程机制,具有新颖性,并且为创业企业开展价值共创活动提供实践指导。（2）拓展了创业机会理论,将用户作为创业机会的主体,完善数字经济下创业企业与用户共同开发创业机会的理论构建。（3）进一步打开创业企业和用户互动对于创业机会开发的理论黑箱。