近些年来,房地产在我国国民经济中一直扮演着非常重要的角色。随着国家产业升级,产业地产作为房地产新产物得到了越来越多的关注。产业地产作为产业与地产的有机结合,包含更多物业形态,产业地产项目周期长、投资量巨大,整个投资周期的不确定性因素多,因此对针对产业地产特点的投资决策方法的研究显得十分有必要。实物期权理论是金融期权理论在实物资产投资中的应用,将实物资产的价值视为投资者权利的体现。相比较于传统的投资决策理论方法,实物期权更多体现了管理为项目所带来的附加值。面对实际中更为多变复杂的市场环境,实物期权方法对不确定性的量化更有助于投资者的投资决策。与此同时,在投资周期长的产业地产项目中往往是多个期权共同存在,相互作用,相互影响。但是,传统的实物期权定价模型也存在一些弊端,传统实物期权定价模型要求参数为确定的单一值。对于物业用途特定的产业地产项目,市场可比案例少。在实际操作中,这对标的资产现值的估算提出了很高的要求。同时,在市场竞争激烈,项目相关者众多的情况下,期权执行价格的估算也很难准确。本文在使用期权定价模型对产业地产项目中存在的复合实物期权进行定价的基础上,采用梯形模糊数对其中较难估算的参数添加左右扩展值,表示投资中收益及投入的不确定性,以期为投资决策提供更完善的参考依据。