为规范市场秩序,促进资本市场的良性发展,国内公司法在《上市公司收购管理条例》中规定机构和个人持有国内上市公司股票比例达到公司总股本的5%或5%的整数倍时必须进行公告,业内将此公告称为举牌声明。从被称之为举牌元年的2015年至今,举牌增持在资本市场的影响力逐渐得到市场各方投资者的重视,其中资金量大、增持频繁的保险资金更是备受关注。在此背景下,研究上市公司举牌增持对市场质量的影响就开始凸显出其重要作用。本文以2015年1月至2017年7月A股市场上的上市公司举牌事件为样本,对举牌增持对其相应股票市场质量的影响进行了研究,发现相较于事件前举牌增持显著增加了对应股票的流动性、削弱了市场有效性、但并未增加对应股票的日波动性。此外,举牌公告日前还存在不同程度的信息泄露。虽然2015与2016年险资举牌热大受争议,但被举牌上市公司股票市场质量的变化并不因举牌方是否为保险资金而有显著差异。本文还对举牌后股票流动性和市场有效性变动幅度的影响因素进行了研究,发现股东总户数和市盈率对流动性的上升有正向影响,市净率、主力资金净流入率和季度资产负债率对于流动性的上升幅度有负向影响;举牌方是否拟增持以及净利润同比增长率对于相应股票市场有效性下降幅度具有负向影响,市盈率对于市场有效性的下降幅度具有正向影响。在此过程中羊群效应和信息传递效应均产生了不同程度的作用,但未发现股票锁定效应对此有显著性影响。