近年来,随着我国经济发展步入新常态阶段,传统产业纷纷陷入低端产能过剩的困局,并由此催生出了一大批财务困境企业,其中也包括不少国有企业。机床作为我国的“工业之母”,与我国装备制造业的健康发展密切相关。然而,自2012年起我国机床行业整体进入下行通道,机床行业上市公司中的龙头国企沈阳机床开始陷入财务困境。本文在委托代理理论以及权衡理论的基础上,运用文献研究法、案例研究法、对比分析法对沈阳机床的财务困境展开研究后发现:沈阳机床在2012-2018年间均处于财务困境之中,表现在偿债能力不足、盈利水平不佳以及现金流状况恶化。在此期间企业采取了四类重组措施进行自救,但最终解困失败。因此,本文在分析沈阳机床财务困境成因时分为内外部因素展开,内部因素又分为两个阶段进行讨论。首先,沈阳机床陷入财务困境的外部原因主要有宏观经济下行、行业需求转型以及企业承担的政策性负担。其次在内部原因方面,2012-2016年企业陷入财务困境的原因主要是公司治理结构不完善、投资决策失误、经营管理不善以及融资渠道单一;2017-2018年沈阳机床解困失败的主要原因在于解困对策缺乏市场化,导致沈阳机床前期陷入财务困境原因并没有从根本上消除,使得企业在长达7年的时间内均处于财务困境状态。最后在明确沈阳机床财务困境成因并汲取解困失败教训的基础上提出建议,希望帮助其尽快脱离财务困境。