作为新兴市场国家普遍存在的一种经济现象,货币错配会对一国的经济造成较大的影响。货币错配指的是由于一个权益主体在国际收支过程中使用了本国及别国的货币计值,本国持有的外币净资产或外币净负债会由于汇率的变动而造成不同程度的损失。对于早期积累了大量净外币债务的新兴市场国家来说,一旦本币发生贬值,则会造成偿债困难以至于引发全国性的经济危机;对于拥有净外币资产的国家来说,高额的外汇储备会使国外投资者产生本币升值的预期以至于大量外资涌入本国从而推高资产价格,积累过久将会产生经济泡沫。同时货币错配也会影响一国的货币政策和财政政策的有效性,可见货币错配对一个国家尤其是国内金融市场发展不完善的新兴市场国家危害较大。对于我国来说,由于早期的出口导向战略使得经常账户持续大幅顺差,这直接导致了我国巨额外汇储备的积累,最终使得我国表现为债权型货币错配且程度较为严重,存在货币错配引致的经济危机潜在风险。所以考察我国货币错配的关键影响因素并且通过实证检验影响的程度以提出相应的经济政策建议具有较为重要的意义。本文主要分为五个部分,首先第一部分介绍本文的研究背景和研究意义,对我国当前的宏观经济情况和债权型货币错配现状进行分析,后面介绍了本文的研究内容、方法以及创新和不足,最后梳理了货币错配和影响因素的国内外文献。第二部分介绍了货币错配的概念、分类以及理论假说。第三部分是本文的主体部分,先从单一指标国际投资净头寸分析我国货币错配情况,发现我国货币错配是属于典型的债权型货币错配,后面主要通过由国内学者吴伟军(2011)基于Goldstein和Turner(2004)提出AECM指标改善的修正指标对我国1986-2016年间的货币错配程度进行了测算和分析,发现我国货币错配程度经历了五个阶段,并以2009年为分界点:由缓慢增长到快速增长,之后由升转降,到2016年降到接近2006年水平,并对各个阶段进行分析总结。同时对金砖国家用修正的AECM指标进行货币错配程度测算并进行国际性比较,分析发现我国货币错配程度相对较小且稳定。第四部分对我国货币错配影响因素实证分析,通过建立多元线性回归模型对我国货币错配影响因素进行了协整检验,结果显示通货膨胀水平、外汇储备、实际有效汇率、金融市场发展程度、财政可维持性和资本账户开放度与我国货币错配程度存在长期协整关系。同时为了进一步考察货币错配和以上影响因素之间的因果关系进行了格兰杰因果检验,结果说明通货膨胀水平、外汇储备、实际有效汇率、金融市场发展水平、财政可维持性和资本账户开放度都是影响我国货币错配的重要因素。最后一部分结合我国货币错配的现状特点以及实证检验结果进行了归纳总结并提出了弱化我国债权型货币错配的政策建议。在研究方法上,本文首先采用了定性的分析方法,通过对国内外文献的回顾对货币错配的理论假说、基本概念、衡量指标、经济效应等方面进行了全面的分析和阐述;其次运用了比较分析方法,本文对1986-2016年的货币错配数据进行纵向比较分析,总结出了我国在该期间内货币错配总体的变动趋势及相应特征,也对我国与金砖国家之间进行了横向比较;最后运用了定量分析方法,本文运用STATA软件对货币错配的影响因素进行了多元线性回归模型分析,并对各项检验结果给出了理论解释。本文的创新之处在于运用了符合我国自身货币错配特点的修正AECM指标对我国当前货币错配程度进行测算,并且采用了跨度较长、时间较新的数据,能够更好的测度出我国目前的货币错配程度;同时对金砖国家用修正的AECM指标进行了货币错配程度的测度并将我国的货币错配进行了横向比较,能够更好的了解我国货币错配在国际上的位置;并且系统的分析了我国债权型货币错配的影响因素,开创性的将资本账户开放度加入到货币错配影响因素的分析中,分别选取了经济增长率、实际有效汇率、通货膨胀率、外汇储备水平、金融发展水平、财政可维持性、资本账户开放度等七个代理变量运用理论分析和实证检验方法进行深入具体的分析,为国内相关经济政策的制定提供了理论依据。