经济政策是经济发展必不可少的部分,特别是自2008年金融危机后,许多国家加强了宏观经济的调控,宏观经济政策层出不穷。为应对经济转型期经济下行的压力,不断变化的全球经济环境,我国也加大了经济调控力度,出台了一系列经济政策.,政策波动频繁。特别是近年来中美贸易摩擦加剧,全球经济发展面临更大的不确定性,这对企业的跨国投资、产品的跨国贸易都产生重大影响。全球价值链是当前经济研究的重要课题,深化全球价值链,提高企业、行业价值链嵌入水平是每个国家参与全球经济发展的首要任务,经济政策的不确定性对企业全球价值链嵌入具有重要影响。由此研究这一背景下经济政策不确定性十分重要。本文在中美贸易摩擦引起全球经济不确定性增强的背景下基于实物期权理论分析了经济政策不确定性提升对企业参与全球价值链的影响,发现经济政策不确定性对企业全球价值链嵌入具有“抑制效应”和“选择效应”。基于2000-2007年工企数据库与海关数据库匹配的制造业数据,以已有经济政策不确定性和价值链研究为基础,本文通过实证分析发现:经济政策不确定性的提升会降低企业全球价值链嵌入水平,并且这种“抑制效应”受企业所有权、地区分布以及技术水平影响。随着中国制造业参与全球价值链水平不断攀升,与贸易伙伴发生摩擦的频率越高(余振,周冰惠,谢旭斌等,2018),中国企业面临经济政策不确定加剧有着内在必然性,并且这种不确定性将呈现复杂化趋势。对于中国以及其贸易伙伴而言,需要正视经济政策不确定性的“抑制效应”,寻求稳妥的共生途径,企业要利用经济政策不确定性“选择效应”,在经济摩擦和转型期避免更大损失。