近年来,PPP(public-private-partnerships)模式已在全球各国得到了广泛应用,在降低政府财政压力等方面发挥了重要作用,但是近两年由于PPP项目风险没有得到有效控制导致我国大量项目退库。因此,为提高我国PPP项目的成功率,必须降低社会资本方参与PPP项目的投资风险,充分吸引社会资本的参与。目前我国的交通建设项目资金缺口大,仅仅依靠政府财政很难达到理想状态,需要将PPP模式引入轨道交通建设项目。本文对正在建设当中的X市轨道交通四号线PPP项目进行了研究,站在项目社会资本方A公司的角度,识别项目的投资风险,并给出相关投资风险管理建议。首先,基于对我国轨道交通行业PPP项目的现状分析,对X市四号线项目的投资风险进行识别,认为项目的主要投资风险因素可以从政府方导致的风险、项目公司导致的风险、运作模式导致的风险以及建设环境导致的风险四个方面进行分析。然后,基于项目实际进行风险评估,以项目的风险来源为出发点,从政府方、项目公司、项目运行模式和建设环境四个方面出发,分析其他利益相关方对社会资本方可能产生的影响,建立相关投资风险指标体系,运用层次分析法将A公司的项目投资风险进行分层分类为政府风险、建设风险、完工风险和运营风险四个方面,然后运用模糊综合评价模型进行定量分析,确定各类风险因素对A公司的影响权重,给出A公司的整体风险程度评价。最后为社会资本参与PPP项目提出相应的投资风险管理建议,建设风险是项目中最为关键的一类风险,可以通过成立决策项目组、完善施工成本管理等措施进行风险管理,政府风险是PPP项目中一类特殊的投资风险,可以通过完善政企间风险分担机制进行风险管理。