高科技企业创始人特征、持股和业绩

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科技的突飞猛进,一方面使得高科技企业的迅速壮大,另一方面,对各国经济、社会和文化产生了巨大的影响。当下,一个国家科技的竞争力在一定程度上决定着该国的综合实力。高科技企业不断进行科技创新,推出革命性产品,提供创新性服务,其经营成就构成了现代国家的基础,极大地促进了各国的发展。对于我国创业板市场的高科技企业,更是引起了国内很多学者的浓厚兴趣。创始人作为高科技企业的创立者,对企业有着十分重要的影响,其在面对变化非常迅速的技术变革与产品更新换代,如何使企业持续健康发展是其首要使命。因此,从创始人的视角,研究高科技企业的业绩,具有一定的理论与现实意义。文章选取2009~2011年深圳创业板上市的281家高科技企业为样本,采用2011年年报数据。首先,分析高科技企业创始人年龄、任期、学历、政治关联、二职合一、持股等特征与企业经营业绩、市场业绩以及发展业绩的关系,并分析创始人持股水平是否影响其他特征与企业业绩之间的关系。其次,将创始人年龄、任期、学历、政治关联,二职合一糅合成创始人权力指标,研究其与企业业绩的关系,同时分析创始人持股是否影响这一关系。最后,采用Oaxaca-Blinder分解法,研究创始人特征对业绩差异解释能力。研究发现:①创始人年龄、政治关联、二职合一同经营业绩负相关,创始人任期、学历、持股同经营业绩正相关;②创始人年龄、学历、政治关联、持股与市场业绩正相关,与创始人任期、二职合一与市场业绩负相关;③创始人年龄、任期、学历和持股同发展业绩正相关,创始人政治关联、二职合一同发展业绩负相关;④创始人持股水平改变了年龄、任期和二职合一同业绩之间的相关性,部分改变了学历、政治关联同业绩之间的相关性;⑤创始人总体特征——创始人权力指标,与企业业绩负相关,且与经营业绩的相关性显著,同时持股水平也改变了创始人权力与业绩的关系;⑥另外,采用Oaxaca-Blinder分解法,创始人特征差异大约可以经营业绩差异的27.93%,市场业绩差异的33.00%,发展业绩的48.01%。
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