本论文得到2011年国家社会科学基金项目(11BJL048)----“中美经济非对称共生条件下我国流动性重复逆转问题研究”的资助。次贷危机发生之后凸显出来的一个热点问题就是流动性的变化。自2007年初至2010年末的短短四年间，在美国流动性变化的被动牵引下，我国流动性演绎了一个完整的波动周期：从过剩到紧缺，再由紧缺到过剩。在如此短的时间内出现两次逆转，这在我国经济发展史上尚属首次，我们将这一现象定义为流动性重复逆转。鉴于全球化背景下中美两国间贸易往来的逐日增多，对于中美两国流动性变化的具体作用机制、关联扩散的传导路径、救市政策的惯性溢出渠道与冲击效果进行考证则显得尤为重要。本论文通过国内外文献研究，从流动性相关概念入手，延展了流动性重复逆转现象，从国际金融危机传导机制和货币政策溢出效应传导机制两个角度，系统分析了流动性重复逆转相关理论，并着重对国际金融危机传导路径、货币政策溢出效应传导路径进行了详细阐述，为论文的后续机制研究提供了很好的基础理论。本论文基于理论分析结合实证方法，从中美两国角度出发，按照金融危机演进的时间顺序，把流动性重复逆转现象割裂成首次逆转和再次逆转两个阶段进行了机制研究。首先，从危机演进中中美两国流动性变化、流动性传导的关联扩散途径、关联扩散网络、实证分析四个方面详细阐述了流动性首次逆转关联扩散机制；然后，从次贷危机后中美两国救市行动、美国救市政策外溢效应、救市政策外溢效应网络、实证研究四个方面对流动性再次逆转美国救市政策的外溢效应进行了细致剖析。从这两部分的详细分析结果，均可以看出美国流动性变化引发中国流动性也发生了改变。本论文在阐述流动性重复逆转联动机制的基础上，巧妙联系实际经济运行现状，从美债危机和中国地方债务危机两个方面对流动性重复逆转后续发展情况进行了阐述。由于再次逆转的发生依托于大规模流动性的注入，治标不治本的救市政策，给中美两国均留下了很多隐患问题，而债务危机便是问题暴露后的必然结果。依托于所建立的流动性重复逆转联动机制，本文探索了适合于中国国情，能够有效防范外部流动性风险对本国经济运行造成干扰的应对策略。