本文通过事件研究法和多元回归模型对2015年限售股解禁时的超额收益率进行描述性统计和影响因素分析，对定增机构配售股、股权分置限售股、首发原股东限售股，以及现有研究仍未关注的股权激励限售股进行对比研究。结果表明解禁日前后存在显著小于零的异常收益率，解禁会导致短期内股票收益率的下跌，是一种负面信息。价格压力假说可以解释定增机构配售股解禁的股价效应，需求曲线向下倾斜假说则可以解释另外三种。不同类型的限售股累计超额收益率在时间分布上有所不同。对于股权分置限售股和首发原股东限售股公司，基本面指标与解禁日前后的累计超额收益率有显著相关性，具备更强盈利能力和更高增长率的公司，其股价收益率下跌幅度相对较小，主板上市公司股价跌幅比创业板公司小。而定增机构配售股和股权激励限售股仅受市场交易指标的影响，成交均价越高，下跌幅度越小。解禁作为历史公开信息仍在发生时对市场造成异常波动，表明我国股票市场仍不是弱式有效市场。本文的实证结果意在指导投资者正确认识解禁的股价效应，减少股价的非理性波动，促进经济平稳发展。