在金融去杠杆、监管从严的大背景下,企业尤其需要做好现金持有的管理。企业的现金持有行为受到其所在地区的政治经济环境的影响。与此同时,企业建立政治关联的现象也与政治环境有很大关系,而反腐败政策极大地改变了企业面临的政治经济环境。因此,反腐败政策、企业现金持有与企业政治关联三者的关系值得我们关注。在此背景下,本文选取在沪深发行A股的非金融企业2008-2015年的数据作为研究样本,运用反腐败政策力度变量和企业现金持有与政治关联的数据进行实证分析,探讨我国十八大以来加强的反腐败政策力度是否会影响企业的现金持有水平,同时观察政治关联与企业现金持有水平的关系,并对反腐败政策力度、企业现金持有水平以及政治关联一并进行回归。最后,本文对基础回归结果采用稳健性检验方法,使得本文的实证结论更具有说服力。实证发现,反腐败政策力度越强,企业的现金持有比例越低;政治关联企业的现金持有水平显著低于不具备政治关联的企业,且该效应仅对民营企业显著;对于不具备政治关联的企业,反腐败政策力度对企业现金持有的负向影响会增强。研究结论为考察反腐败政策的微观影响提供了经验证据,并从企业、政府及投资者三个层面提出了相关建议。