随着互联网技术和行业的不断发展,智能手机在我们日常生活中扮演者越来越重要的角色,同时伴随消费水平的提升,人们也越来越追求生活的智能化,于是人工智能和物联网行业逐渐兴起和壮大,并逐渐改变了人们的生活方式。而小米集团就是这个行业典型的代表,是一家主要经营智能手机、智能家居和提供互联网服务的创新型企业。小米一开始是利用互联网模式销售手机起家的,这打破了传统的经营模式,曾在行业内掀起前所未有的热潮,带领我们进入了一个全新的互联网手机时代。成立不到10年,成为全球第四大手机厂商,全球最大的消费级IoT平台,2017年收入超过人民币1千亿元,拥有一大批忠实的“米粉”,成长速度很快。小米集团于2018年7月9日正式在港交所挂牌交易,正式上市后,其公司的股票遭到疯抢,一售而空,股价开始呈现持续增长趋势,增长到了22港元。然而没过多久,股价就呈现持续下跌趋势。截至2019年7月9日午盘,小米股价报9.37港元,小米多次回购股票,也未能拯救股价,直到2020年3月,小米的股价也一直在9-10港元之间徘徊,较发行价下跌了40%左右。上市前后反差较大,作为行业的典型代表,小米这样的反差也引起了资本界的重点关注。因此本文以此为背景,来研究小米集团进行互联网商业模式运作后的收益和投资回报情况。在梳理和归纳国内外相关文献资料后,决定运用哈佛分析框架,以小米集团2015年至2018年四年的年报及财务报表为基础,从战略、会计、财务、前景四个方面对公司做出全面的分析与评价,对小米集团收益和投资回报的现状进行分析,经过分析可知,小米的收益质量和投资回报都较低,而主要的的原因是小米发展模式中弊端显露出来了,即追求性价比,利润点低;互联网服务变现能力弱;线下销售渠道不完善和研发投入较少。针对原因提出针对本公司的相应改进的措施,即完善手机+AIoT双引擎战略,提升盈利能力,深入互联网服务发展,增强互联网服务变现能力,同时要完善线下销售渠道和加大研发投入。通过本文的研究,总结出小米凭借商业模式运作在前期确实取得了比较惊人的成绩,增长速度很快,但是在后期弊端暴露,导致股价下跌,市值蒸发。可见,目前小米的商业模式是无法让企业持续发展的。最后总结出企业想要持续发展下去最重要的还是要有强大的盈利能力和自己的核心竞争力。同时也希望本文的研究结论对于小米今后的发展有一定的促进作用。