当今社会越来越重视可持续性发展理念,而作为衡量企业可持续发展能力的重要评价依据的ESG逐渐成为企业发展中不可忽略的重要因素,愈发收到社会广泛的关注。ESG指的是环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理（Governance）,是一种是重要的社会效益评价指标,而在早期大部分学者认为企业实现经济效益与积极履行社会责任二者之间呈现出负相关的态势,当时ESG理念仅仅是一种商业伦理投资,而在长时间的发展和衍变之后,现在逐渐转为变了可持续性投资,过去的商业伦理投资往往只是关注最为表面的环境保护问题,对于社会和公司治理则有所欠缺。ESG在评价指标中着重考虑了社会与治理因素,并随着不断的发展以及相关评价体系的日益成熟,变得愈发重要。首先,ESG可以推动企业加强对于环境,社会责任,公司治理方面的关注度,并且督促企业将可持续发展放在公司的首要目标,再者,企业还能够拉近与利益相关者之间的关系,促使利益相关者做出更利于企业发展的选择,并且能够减轻信息不对称的问题,使得外部投资者能够在更加透明的环境下了解到企业的相关信息。这一系列措施可以使得企业能够以更低的成本进行筹资,为企业的后续发展提供较好的保障。基于以上分析,本文引入处于极度重污染行业,并且ESG表现在行业内较好的兖州煤业为例,对其ESG表现以及公司价值的变化进行分析,探究ESG表现对兖州煤业企业价值的影响。本文首先对相关文献进行梳理,再将本文的基本框架进行整理。并对ESG表现以及公司价值的概念和后续涉及到的基础理论进行介绍,随后从E、S、G三个角度分析兖州煤业在近年的举措以及与往年的差异,并提出其优势和缺陷,在后续章节中对ESG表现对企业价值的影响进行分析,将公司价值划分为账面价值和市场价值进行探讨,同时为了进一步分析其作用机理,从四大角度出发,即权益资本成本、债务资本成本、财务风险以及社会关注度,进一步探讨ESG表现是如何影响企业价值的。最后得出本文的结论以及相关建议。