2008年国际金融危机之后,经济顺周期性的问题凸显,金融稳定成为金融管理政策的重要目标。从前的货币政策框架和金融监管模式不能有效防范系统性风险,于是中国人民银行通过多年的政策实践,构建货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架来维护金融稳定。在此背景下,宏观审慎政策的有效性问题以及政策框架的构建与完善的问题得到广泛的关注和讨论。本文首先分析美国、英国和欧盟实施金融监管改革的相关实践,总结宏观审慎政策在发达国家和地区的实践经验,例如设立与金融监管改革的法律、成立专门的宏观审慎管理机构、增强中央银行在宏观审慎管理中的地位、加强系统性金融风险评估工作、丰富宏观审慎政策工具种类等等。然后梳理我国宏观审慎政策的发展脉络,分析和总结了我国宏观审慎政策框架的优势与不足之处。接着从理论角度,定性分析不同类型的宏观审慎政策工具的传导机制,再通过建立简化的资产负债表模型,分析发现宏观审慎政策能有效的影响银行贷款规模,抑制信贷扩张。再接着从实证角度,构建计量模型。本文根据2006年至2018年我国宏观审慎政策现状,构建宏观审慎政策指数作为自变量,并选取我国33家商业银行的面板数据,进行定量分析。回归结果为宏观审慎政策指数与银行负债余额的对数的乘积的系数为负,并且在1%的水平上统计显著,说明宏观审慎政策对因变量银行贷款规模具有反向影响,宏观审慎政策可以抑制银行的信贷扩张,即宏观审慎政策是有效的。最后根据全文的结论,提出相关的政策建议,例如强化系统性风险监测评估、在“双支柱”框架下加强政策之间的协调搭配等等。