近年来,中国对外直接投资流量稳步攀升,在世界经济低迷,货物贸易增速下降的情况下,全球的对外直接投资都出现了萎缩,中国对外直接投资流量逆势而上,在全世界发挥了引领的作用。目前,中国对外直接投资流量排名位居世界第二,对外直接投资结构不断优化,水平也不断提高,发挥了引领世界投资的作用。“一带一路”战略实施以来,中国与沿线国家的联系日益紧密,在政策制度、基础设施、文化交往等方面为投资合作铺平了道路,已与多个国家签订了合作倡议、联合声明和标准化协议,建立了新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国—中亚—西亚、中国—中南半岛、中巴和孟中印缅等六大国际经济合作走廊。推动贸易便利化的政策层出不穷,建立绿色通道、设置自贸区、创新贸易交易方式等一系列举措推动了中国与沿线国家贸易的大幅增长,为中国对外投资奠定了良好的贸易基础。多种融资方式也为“一带一路”倡议提供了资金支持,各类基金如丝路基金、欧洲投资基金和各国主权基金都注入了一份力量,金融机构如中国人民银行、亚洲基础设施投资银行、非洲开发银行、欧洲复兴银行多边机构拓宽了融资渠道。文化交流上,与沿线国家举办文化节、共建教育、推动中国与沿线国家的旅游合作、救助合作,增进互信和相互理解。“一带一路”的倡议的顺利开展也使其成为了各国探究的热点。虽然“一带一路”的倡议为对外直接投资开辟了道路,但当前我国对“一带一路”国家的直接投资规模和占比还相对不足,且“一带一路”国家有自身的特点和优势。因此,测度中国对“一带一路”国家的投资效率值,探究引起中国对“一带一路”国家直接投资效率损失的原因对于提高我国对外直接投资水平,优化投资方式和投资结构,发挥政策优势,带动全球对外直接投资和经济的增长都有非常重要的意义。本文首先从国际直接投资相关的理论出发,梳理了关于对外直接投资的理论。其次,从投资环境角度,按照不同地区分类,探究了对“一带一路”国家投资面临的经济、政治、文化环境,沿线各国投资环境差异较大:欧洲国家投资环境良好,亚非美洲相对复杂,经济自由度低、恐怖主义、政局动荡成为投资面临的挑战。再次,从投资规模、投资行业、区域分布分析了中国对“一带一路”国家投资的现状。投资规模逐渐上升、年际变化率大、投资行业分布广泛且向第三产业转移、区域分布差异大是中国对“一带一路”国家直接投资的现状。最后为全面测度中国对“一带一路”国家的投资效率并探究造成效率损失的因素,本文选取经济、政治、文化等宏观指标和投资方式、投资主体、投资行业等微观指标,选取2010-2017年度46个“一带一路”国家相关数据,利用随机前沿引力模型进行实证分析。最终结果表明:中国对“一带一路”国家投资效率仅为0.35,处于较低水平。其中经济自由度、政治环境、投资方式的选择都对中国直接投资效率有显著影响。鉴于此,应加强对“一带一路”国家直接投资环境评估、密切与当地居民的联系、提高互联互通水平、并鼓励企业选择绿地投资方式以提高我国对“一带一路”相关国家直接投资效率。